Tickmill - Analisa Harian Fundamental

[raja pips]

Pemerintahan Trump bergerak dari tahap ancaman ke tahap negosiasi dengan China, menuntut negara itu menurunkan tarif atas mobil impor, memungkinkan untuk mengakuisisi saham pengendali di perusahaan keuangan China dan meningkatkan pembelian semikonduktor. Sejak awal, sudah jelas bahwa $ 100 miliar yang tidak dapat direalisasi untuk Cina dalam memotong surplus perdagangan AS hanya menjadi ujian kekuatan pemerintah Cina, yang tampaknya belum siap untuk itu.

Ini adalah daftar singkat dari konsesi yang diinginkan ke China yang diusulkan oleh kepala Departemen Keuangan AS Stephen Mnuchin dan perwakilan penjualan Robert Leithizer, sumber yang tidak bersedia disebutkan namanya kepada Reuters. Pemanasan hubungan dengan China dibandingkan dengan ketegangan baru-baru ini juga dicatat oleh WSJ pekan lalu.

Komentar dari Penasihat Trump Peter Navarro telah meredakan kekhawatiran atas posisi yang berisiko dan agresif dari Amerika Serikat. Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, dia menyatakan bahwa administrasi berharap bahwa China akan membahas beberapa proposal mereka.

Pasar saham AS naik pada Senin dan cenderung mempertahankan suasana positif pada hari Selasa, menekan dolar. Permintaan untuk aset berisiko dibentuk terutama dengan mengorbankan investor domestik AS, yang hingga baru-baru ini memegang posisi tunai. Ini menjelaskan kelemahan dolar AS dengan optimisme yang jelas di pasar saham AS. Dow Jones melompat pada Senin mengantisipasi pemanasan dalam perdagangan internasional. Pertumbuhan itu 2,8%, yang merupakan lonjakan optimisme terbesar ketiga yang pernah terjadi. S & P 500 mencakar kehilangan 2,7%, menghapus 6% minggu lalu. Investor asing tetap menyendiri, tampaknya mempertimbangkan bahwa pasar saham Amerika telah menghabiskan potensi pertumbuhan dan akan terus mengoreksi atau dibatasi oleh risiko perdagangan.*

Berita positif juga datang dari pihak China. Perdana Menteri China Li Keqiang mengatakan pada hari Senin bahwa AS dan China harus mempertahankan hubungan dekat mereka sebelumnya, yang akan menghasilkan kemudahan melakukan bisnis di China untuk perusahaan-perusahaan Amerika. Namun situasi yang mengherankan berkembang: bermain di atas panggung yang tidak toleran terhadap trik Trump, menyebut Amerika Serikat sebagai "penindas", China bersedia bernegosiasi dengan mitra Amerika di belakang layar. Tentunya, pemerintah berusaha dengan cara ini untuk menjaga reputasi negara "cukup kuat untuk menanggapi AS" sementara secara bersamaan melakukan propaganda negatif.*

Stephen Mnuchin mengatakan dalam sebuah wawancara pada hari Minggu bahwa tujuan dari pembicaraan adalah untuk membuka pasar lokal China, memotong tarif, dan menghilangkan pemindahan paksa teknologi di antara kebijakan implisit China terhadap perusahaan-perusahaan Amerika.*

Sejauh ini, Cina telah menyarankan membeli lebih banyak semikonduktor dari AS. Tahun lalu, impor produk ini sebesar $ 2,6 miliar. Selain itu, pihak berwenang China sedang terburu-buru untuk menyelesaikan aturan tentang kemungkinan mengakuisisi saham pengendali di perusahaan lokal oleh perusahaan asing. Bagaimana ironisnya tampaknya, tetapi upaya-upaya proteksionis Trump mengungkap bahwa pijakan proteksionis yang kuat dari kebijakan Cina yang pada dasarnya dapat digambarkan sebagai mengimpor teknologi saat mengekspor barang-barang konsumsi. Ini diperkuat oleh fakta bahwa barang-barang AS kalah dalam persaingan di pasar Cina, karena fakta bahwa Cina memiliki tenaga kerja lebih murah, sehingga biaya produksi lebih rendah. Bahkan dalam kasus konsesi paksa ke China, untuk ekspor dari AS, akan sulit untuk menemukan permintaan dan bersaing dengan harga yang cukup untuk menarik konsumen Cina. Dalam hal ini, tetap berharap hanya untuk hasil positif dari peningkatan keterbukaan ekonomi Cina dan akses ke modal asing.*

Dolar bulls sejauh ini mengambil sikap menunggu dan melihat. Ketegangan perdagangan harus mereda sehingga tidak menimbulkan ketakutan sedikit pun tentang kembalinya. Untuk ini, waktu harus berlalu, Cina dan Amerika Serikat harus mencapai tingkat kesepakatan yang baru, yang akan menegaskan bahwa negara-negara tetap menjadi teman kondisional. Sampai saat itu, sampai seseorang mulai menarik selimut. Potensi pertumbuhan jangka panjang dari dolar tidak dapat dipertanyakan mengingat perbedaan suku bunga dan kekuatan bullish hanya dibatasi oleh risiko geopolitik. Penting untuk memahami apakah Trump akan menguras tenaga dalam perannya saat ini setelah membangun hubungan dengan China atau akan terus menciptakan situasi tawar-menawar yang dapat menjadi sumber destabilisasi jangka panjang untuk pasar saham Amerika. Waktu akan berbicara.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Ketua Federal Reserve Bank of Philadelphia, Patrick Harker, menganjurkan tiga kenaikan suku bunga pada 2018 bukan dua, karena menurutnya, di tengah latar belakang kebijakan normalisasi peningkatan inflasi dapat dilakukan lebih cepat dari yang diharapkan.*

"Kami mengamati beberapa penguatan inflasi, dan itu membuat saya bergerak dari mengharapkan dua peningkatan menjadi tiga," kata Harker dalam wawancara dengan The Wall Street Journal, menjelaskan perkiraan terbarunya. Pekan lalu, anggota FOMC memilih dengan suara bulat untuk menaikkan tingkat dengan 0,25 poin persentase, menjadi 1,50-1,75%. Perkiraan makro mereka menunjukkan pertumbuhan yang lebih cepat dalam ekonomi dan harga konsumen di Amerika Serikat di tahun-tahun mendatang dan tingkat pengangguran yang lebih rendah dibandingkan dengan proyeksi bulan Desember. Tingkat inflasi utama yang dipantau oleh Fed (PCE Core) tetap di bawah tingkat target selama lebih dari lima tahun. Pada bulan Januari, indeks ini naik 1,5%, sedangkan di 4Q tahun lalu naik 1,9%. Konsumsi pribadi dipercepat hingga 4,0% menunjukkan data terbaru. Harker tidak memiliki hak untuk memilih pada keputusan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari FED.*

Pada hari Kamis, harga emas berfluktuasi dekat ke level terendah mingguan setelah penurunan tajam pada sesi sebelumnya, terkait dengan percepatan pertumbuhan ekonomi AS dan harapan untuk terobosan dalam hubungan diplomatik dengan Korea Utara. Nilai tukar Greenback bergerak ke kenaikan tajam pada hari Rabu setelah rilis laporan, yang menunjukkan bahwa ekonomi AS tumbuh 2,9% pada kuartal keempat. Ini secara signifikan melebihi perkiraan awal.

Laporan ini membuka jalan untuk peningkatan lebih cepat dalam suku bunga Fed tahun ini. Pekan lalu, bank sentral AS menaikkan suku bunga dan mempertahankan proyeksinya untuk tiga kenaikan suku bunga tahun ini. Faktor lain dalam pertumbuhan dolar adalah pernyataan kemarin oleh China bahwa pemimpin Korea Utara Kim Jong-un menyatakan kesiapannya untuk denuklirisasi sementara Presiden AS Donald Trump menulis di Twitter bahwa Kim sedang menunggu pertemuan dengannya.

Perkembangan ini memunculkan prakiraan tentang pendekatan terobosan dalam memecahkan masalah dengan program nuklir Korea Utara. Indeks dolar AS, yang menunjukkan daya beli dolar terhadap sekeranjang perdagangan-tertimbang dari enam mata uang utama, berubah tidak signifikan mendekati maksimum untuk minggu 89,71. Pada hari Rabu, indeks dolar naik 0,88%. Apresiasi dolar menyebabkan penurunan harga emas, yang berdenominasi dolar dan menjadi lebih mahal bagi pemegang mata uang lainnya saat mata uang AS menguat. Hari ini, investor mengharapkan rilis data tentang pendapatan dan pengeluaran individu di Amerika Serikat. Laporan ini akan dianalisis secara hati-hati oleh investor yang ingin menerima informasi tentang arah kebijakan moneter Fed di masa mendatang.

Di COMEX, perak berjangka turun 0,17% menjadi $ 16,225 per troy ounce, sementara futures untuk platinum berubah tidak signifikan menjadi $ 940,70. Tembaga berjangka naik 0,53% menjadi $ 3,018 per pon, pulih setelah tiga bulan terendah $ 2.938, tercatat pada hari Senin. Pada akhir tahun lalu, harga tembaga mencapai puncaknya dalam empat tahun, tetapi baru-baru ini turun ke level minimum sejak Desember karena kekhawatiran akan ketegangan dalam perdagangan internasional dan laporan ekonomi China yang lemah baru-baru ini, yang merupakan konsumen tembaga terbesar di dunia.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Pemerintah China akan merespon "dalam proporsi yang sama" jika AS terus memperburuk situasi dalam perdagangan timbal balik, kata Duta Besar Tiongkok, memperburuk kekhawatiran tentang langkah-langkah tarif ekonomi terbesar di dunia.

Pernyataan Kui Tiankai adalah "peringatan tembakan" sebelum penerbitan rencana tarif 60 miliar dolar AS pada impor Cina, alasan formal yang merupakan bagian 31 dari tindakan perdagangan AS tahun 1974. Ini berkaitan dengan kekayaan intelektual, khususnya, perlindungannya .

Tampaknya Cina akan membayar tagihan tidak hanya untuk kemungkinan pelanggaran tetapi untuk fakta bahwa itu telah menjadi kuat, menunjukkan rincian rencana tarif. Ini ditujukan untuk barang-barang yang diproduksi dalam rangka program industri "Made in China 2025", yaitu produk-produk high-end yang kompetitif dengan prospek permintaan yang redup. Transisi China ke produksi teknologi tinggi dengan nilai tambah yang tinggi, yang selalu menjadi keuntungan utama AS, adalah subyek dari kekhawatiran yang berkembang oleh pemerintah AS, sehingga perang perdagangan tidak mungkin terbatas pada perdagangan yang tidak adil.

China pada hari Minggu mengumumkan bea impor atas $ 3 miliar ekspor AS, terutama makanan dan sayuran, yang merupakan kejutan dan menyebabkan penurunan dolar sejak pekan lalu ada laporan bahwa pejabat kedua negara siap untuk duduk di meja perundingan. Pada hari Selasa, dolar kembali ke level 90, sebagian karena aliran dana dari pasar saham AS. Indeks industri Dow jatuh pada hari Senin sebesar 2%, S & P 500 ditutup dengan minus 2,23%, indeks teknologi Nasdaq merosot 2,74%. Dolar juga ditawarkan cadangan dari keengganan investor untuk berburu imbal hasil di pasar luar negeri, yang juga melihat hari perdagangan di wilayah negatif. Di pasar pendapatan tetap, tidak ada rush, dolar juga menerima penguatan dari penjualan obligasi 10-tahun, yang menghasilkan tetap stabil meskipun ketidakpastian tumbuh di pasar.

Data dari Markit, ISM mengecewakan investor. Pembacaan untuk aktivitas produksi, pekerjaan dan biaya konstruksi tertinggal di belakang perkiraan, merusak ekspektasi pemulihan ekonomi di Amerika Serikat. Namun, Harga ISM Dibayar inflasi menambahkan optimisme, karena ternyata lebih tinggi dari perkiraan (78,1 poin dengan perkiraan 72,5 poin). Secara umum, siklus normalisasi Fed, termasuk pelonggaran neraca dan kenaikan suku bunga, terus menjadi faktor fundamental bagi prospek dolar yang bullish.

AUD / USD menguat pada retorika banteng presiden RBA, terlepas dari fakta bahwa kebijakan itu sendiri tidak berubah. Potensi produksi Inggris tumbuh menunjukkan produksi PMI yang naik menjadi 55,1 poin dengan perkiraan 54,7 poin. Pada hari Rabu, harus ada data tentang inflasi di kawasan euro, yang diperkirakan menunjukkan periode berlanjutnya pengereman dinamika inflasi zona euro, yang sebagai kenyataan menunjukkan sangat tergantung pada faktor eksternal. Patokan utama diharapkan tumbuh menjadi 1,1% pada bulan Maret, yang hampir setengah dari target ECB sebesar 2%.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

China dengan cepat menanggapi rencana Washington untuk memperkenalkan bea impor atas barang-barang China senilai $ 50 miliar, merilis rencana tentang tarif timbal balik pada barang-barang yang produksinya berlokasi di negara bagian yang mendukung Trump dalam pemilihan.

Kacang kedelai, mobil, pesawat terbang, produk dan produk kimia telah dimasukkan ke dalam daftar barang yang dikenakan bea masuk. Tanggapan China mengikuti hanya 11 jam setelah keputusan AS, yang menyebabkan volatilitas dan penjualan di pasar saham dan komoditas. Peristiwa terungkap begitu cepat sehingga mereka secara tidak sengaja membuat orang berpikir tentang risiko perang perdagangan skala penuh antara kedua negara, memaksa investor untuk bertaruh pada hasil pesimistik.

Berbeda dengan daftar yang disiapkan oleh administrasi Trump, yang ditujukan pada kelemahan ekspor Cina, tindakan pembalasan China terutama bersifat politik. Daftar Cina termasuk kedelai, kapas, daging **** beku, dan posisi pertanian utama lainnya, yang diproduksi oleh negara-negara mulai dari Iowa ke Texas, di mana pemilih inti Trump berada.

Tugas impor AS, pada gilirannya, adalah upaya untuk membatalkan pengembangan program Cina "Made in China 2025", sebuah inisiatif yang ditujukan untuk menggantikan ekspor dengan barang-barang berteknologi tinggi, serta barang-barang dengan nilai tambah yang tinggi. Dengan kata lain, ini adalah upaya untuk membatasi persaingan teknologi dengan Cina dalam jangka panjang.

Daftar Cina jelas menelusuri upaya untuk mengeluarkan nuansa pungutan politik untuk mengekang Trump. Tarif juga diperkenalkan untuk tembakau dan wiski, yang produksinya berlokasi di Kentucky, negara bagian tuan rumah pemimpin Senat Mitch McConnell.

Menurut pernyataan resmi Washington, tarif adalah panggilan untuk menarik perhatian pihak berwenang Cina untuk masalah pencurian dan "pemerasan" kekayaan intelektual dari perusahaan-perusahaan Amerika yang beroperasi di China. Pihak berwenang China menyangkal adanya masalah ini.

Pengumuman tarif oleh kedua negara tidak berarti jaminan mereka berlaku. Investor berharap untuk periode dua bulan konsultasi di mana para pihak dapat mencapai kesepakatan bantuan.

Dalam "tembak-menembak" ekonomi terbesar di dunia, pasar dunia tanpa sadar mengambil bagian di antara dua garis api. Investor mencoba untuk menghindari peluru bergerak ke dalam aset defensif seperti yang ditunjukkan oleh penurunan imbal hasil obligasi Jerman, AS dan Jepang, yang menurun 3,39, 1,19 dan 11,7% Pertumbuhan permintaan juga diamati pada yen Jepang dan emas , secara tradisional dianggap sebagai safe havens untuk pasar valuta asing. Dolar tetap stabil terhadap mata uang utama berkat arus modal keluar dari pasar saham dan karena itu permintaan uang tunai. Pasar saham Eropa mengalami kemunduran seperti juga indeks AS, yang setelah rally stabil pada 2017, tampaknya menerima fase koreksi. Di pasar minyak, lonjakan optimisme digantikan oleh kesedihan, karena ukuran tarif pada awalnya dianggap sebagai sinyal inflasi, tetapi kemudian berubah menjadi harapan menyusutnya permintaan global karena kontraksi potensial dalam produksi. WTI barrel kehilangan sekitar 1,5% selama sesi perdagangan hari ini.

Dari sudut pandang fundamental, hanya aset defensif yang sekarang memiliki potensi untung. Pertumbuhan volatilitas dan kusutnya konsekuensi yang tidak pasti adalah sinyal yang sederhana namun efektif untuk mencari perlindungan. Dengan kata lain, ada baiknya mempertimbangkan untuk membeli emas dan yen terhadap dolar, sementara secara dekat mengikuti perkembangan dalam perang tarif antara China dan Amerika Serikat, yang pasti akan terus menekan optimisme investor.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Dolar memperoleh kembali beberapa kerugian terhadap yen pada Kamis pagi di tengah pemulihan pasar saham AS setelah aksi jual, yang dipicu oleh hubungan perdagangan yang tegang antara AS dan China.

Mata uang AS naik 0,25 persen menjadi 107,04 yen, mundur dari terendah hari sebelumnya di 105,990 yen.

Yen, yang umumnya berada pada kondisi premium selama gejolak pasar dan ketegangan politik, memperkuat posisi ketika Wall Street jatuh pada awal sesi Rabu karena pengenaan bea masuk pembalasan Tiongkok atas barang-barang Amerika. Keputusan itu diambil oleh otoritas China dalam 11 jam setelah rencana tarif AS dirilis, yang agak mengejutkan pasar.

Sehubungan dengan franc Swiss, yang dianggap mata uang aman bersama dengan yen, dolar tidak menunjukkan perubahan signifikan, mendekati 0,9618 franc setelah naik 0,2 persen pada malam hari. Euro melemah 0,1 persen menjadi $ 1,2263. Dolar Australia turun 0,27 persen menjadi $ 0,7494 setelah naik ke sembilan hari tertinggi $ 0,7726.

Namun, kenaikan umum optimisme di pasar saham AS memacu permintaan dolar yang membantu rebound terhadap jurusan lainnya. Kekhawatiran tentang perang perdagangan mereda sedikit setelah penasihat ekonomi utama Presiden Donald Trump, Larry Kadlow, mengatakan pemerintah AS sedang dalam proses "bernegosiasi" dengan China dan tidak melakukan perang dagang. Indeks dolar, yang melacak dinamika mata uang AS terhadap sekeranjang enam pesaing utama, bervariasi tidak signifikan, diperdagangkan di dekat angka 90.250.

Dolar memperpanjang kenaikan berkat pertumbuhan pasar ekuitas lainnya menyusul Wall Street - indeks saham Jepang Nikkei bertambah 1,5 persen. Di pasar minyak, harga naik setelah rilis data EIA yang menunjukkan cadangan telah menurun pekan lalu.

Minyak mentah Brent naik $ 0,17 atau 0,25% menjadi $ 68,19 per barel tetapi kemudian menyerah kenaikan.

Dalam laporan mingguan yang dirilis oleh EIA, pembacaan headline menunjukkan saham AS turun 4,617 juta barel per minggu, yang berakhir pada 30 Maret. Para ahli memperkirakan peningkatan persediaan sebesar 1,4 juta barel. Laporan itu meredakan kecemasan tentang keuntungan output di AS. Salah satu faktor pasokan utama yang menghalangi pertumbuhan harga adalah produksi minyak serpih yang agak diimbangi dengan kesepakatan negara-negara OPEC dan Rusia.

OPEC dan para mitranya sepakat untuk mengurangi produksi minyak sebesar 1,8 juta barel per hari mulai Januari 2017. Jangka waktu perjanjian ini berakhir pada akhir 2018, tetapi pemimpin OPEC Arab Saudi yang tidak mau ingin memperpanjang operasinya untuk 2019. Pada hari Kamis, Menteri Energi Qatar Mohamed Al-Sad mengatakan bahwa negaranya mendukung gagasan memperpanjang perjanjian untuk mengurangi produksi minyak. Menurut dia, meski pertumbuhan harga minyak, tidak ada pertumbuhan investasi di industri minyak.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Risk appetite kembali ke pasar pada hari Selasa karena nada damai dari Perdana Menteri Tiongkok Xi di forum ekonomi di China memungkinkan untuk percaya pada penarikan risiko global. Futures untuk indeks AS naik dalam harga, saham Asia dan Eropa naik nilainya, mengurangi kerugian dari minggu lalu.

Pemimpin partai China mendedikasikan pidatonya untuk dua masalah utama yang menjadi perhatian investor: pembukaan ekonomi Cina untuk modal asing, serta penyelesaian sengketa perdagangan dengan Amerika Serikat. Menurut Xi, mentalitas Perang Dingin dan proteksionisme tidak pada tempatnya saat ini, namun, perdagangan bebas dan dialog dalam menyelesaikan perselisihan harus diambil sebagai dasar hubungan internasional. Hasil pada catatan Treasury 10-tahun pemerintah AS meningkat 0,67% menjadi 2,805, mengurangi kekhawatiran tentang kurva imbal balik terbalik, yang secara historis menjabat sebagai tanda resesi. aset defensif tradisional untuk pasar valuta asing, seperti franc Swiss, yen dan emas, juga jatuh harga, karena investor melihat dalam pidato Xi keinginan untuk duduk di meja perundingan dengan AS. Meskipun baru-baru ini, seorang wakil resmi dari Departemen Keuangan China menyatakan bahwa dalam situasi saat ini "negosiasi tidak mungkin"

Tweet Trump bahwa ia menganggap Xi Jinping sebagai temannya juga dilihat oleh investor sebagai isyarat rekonsiliasi, yang bersama-sama menghidupkan kembali harapan untuk kelanjutan dari sejarah pertumbuhan global sinkron. Pertumbuhan saham bahkan tanpa adanya berita negatif menunjukkan bahwa sentimen investor bersih sangat optimis, hanya secara berkala ditekan oleh ancaman politik. Komentar dari perwakilan Federal Reserve Kaplan bahwa perselisihan perdagangan antara China dan Amerika Serikat untuk waktu yang lama akan tetap tidak terselesaikan tidak menghentikan investor untuk membeli juga.

Ketakutan politik juga beresonansi dengan aset Amerika. S & P 500 kehilangan hampir dua pertiga dari pemulihan setelah FBI menggeledah kantor salah satu pengacara Trump. Pelarian investor asing dari pasar saham AS untuk mencari hasil yang lebih tinggi di luar negeri adalah ujian untuk dolar, yang turun 0,3% pada hari Selasa. Pertama-tama, hal ini disebabkan karena kata-kata Robert Kaplan, seorang juru bicara Federal Reserve Bank of Dallas, yang, berbicara di universitas di China, mengatakan bahwa negosiasi antara China dan Amerika Serikat akan berlangsung di belakang layar, rincian mereka akan sedikit diketahui dan waktu perselisihan sangat tidak jelas. Potensi kurangnya detail dan transparansi pada masalah ini memprovokasi tanggapan yang sesuai dari investor. Dukungan untuk mata uang AS diperkirakan memiliki data inflasi untuk bulan Maret, yang rilisnya dijadwalkan untuk besok.

Pasar minyak sedang booming, harga meningkat pada beberapa persen per hari, karena harapan untuk pertumbuhan global kembali sebagai katalis utama untuk apresiasi. Penciptaan aliansi antara Rusia dan OPEC, tentang yang beberapa pejabat minyak negara yang berbeda berbicara sekaligus, tampaknya sekarang dianggap sebagai sinyal untuk stabilisasi jangka panjang dari pasar minyak dan untuk mengurangi surplus ke tingkat normal . WTI mendekati level resistance kunci $ 66 per barel, dan penjualan jangka pendek dari patokan Amerika dari tingkat 65 -65,50 adalah perdagangan yang paling disukai di pasar komoditas untuk hari ini.

 

[raja pips]

Laju ekspansi aktivitas produksi di kawasan euro pada Februari lebih lemah dari yang diperkirakan, karena pertumbuhan di sektor energi tidak dapat menutupi penurunan produksi barang-barang konsumsi dan barang modal.

Secara tahunan, pertumbuhan melambat menjadi 2,9% terhadap perkiraan 3,6%, sedangkan dalam hitungan bulanan, uptick rata-rata 2,9%. Mengingat kebijakan yang relatif lunak dari Bank Sentral Eropa di QE, data menunjukkan ketergantungan aktivitas produksi yang kuat pada pesanan dari luar negeri dan dinamika harga energi. Konsumsi domestik tetap lemah meskipun infus besar likuiditas ke dalam ekonomi, sehingga normalisasi kebijakan moneter dari ECB tetap menjadi pertanyaan besar.

Dinamika produksi yang tidak memuaskan pada bulan Februari adalah hasil dari pengurangan produksi di hampir semua industri - barang setengah jadi, barang modal, barang konsumsi jangka panjang dan langsung, kecuali untuk energi, di mana output meningkat sebesar 6,8%, setelah naik 1,1% pada bulan Januari. Ini mungkin menunjukkan bahwa produsen mengharapkan pertumbuhan lebih lanjut dalam harga energi, mencari keuntungan dari kelemahan pasar minyak. Dinamika harga minyak saat ini menegaskan asumsi ini. Secara tahunan, sektor energi meningkatkan produksi sebesar 5,7% pada bulan Februari setelah penurunan 8,9% pada bulan Januari.

Optimisme dalam produksi jelas terlihat pada tahun 2017 dan pertumbuhan kegiatan investasi memungkinkan ECB untuk bergerak ke retorika yang lebih agresif, termasuk transisi ke pembatasan program pembelian aset. Namun, memburuknya indikator utama, misalnya sentimen ekonomi ZEW, menunjukkan bahwa ECB dapat kehilangan dukungan kunci dalam mempertahankan nada hawkish:

Sebenarnya, oleh karena itu, sekarang ada sikap dingin terhadap euro, yang melawan latar belakang risiko yang terkait dengan dolar, "terjebak" di kisaran 1,22-1,23. Mengingat ketergantungan produksi zona euro pada pesanan ekspor, akan berbahaya bagi ECB untuk mengeluarkan komentar yang akan mendorong hasil nyata dengan AS ke paritas, yang akan menyebabkan capital inflow dan, sebagai akibatnya, penguatan euro, dan karena itu pukulan ke pelaporan perusahaan dari perusahaan-perusahaan zona euro.*

Risalah pertemuan the Fed.*

The Fed “Minutes” dari pertemuan Maret, di mana para pejabat dengan suara bulat mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 poin persentase, menunjukkan kepercayaan yang tinggi terhadap kelanjutan pertumbuhan ekonomi AS dan percepatan inflasi. Namun, kekhawatiran juga merayap dalam laporan tentang kebijakan proteksionisme Trump.

"Semua peserta sepakat bahwa prospek pertumbuhan ekonomi telah membaik dalam beberapa bulan terakhir," kata laporan itu. "Selain itu, semua peserta mengharapkan peningkatan inflasi dalam waktu dekat."

Inflasi konsumen dasar pada bulan Maret benar-benar meningkat dan sebesar 2,1% pada bulan Maret, bertepatan dengan perkiraan. Inflasi yang disesuaikan inflasi per jam naik lebih kuat dari yang diperkirakan-oleh 0,4% setelah naik 0,3% pada bulan Februari. Indikator pasar tenaga kerja, yang juga di bawah pengawasan regulator, agak melambat pada bulan Maret setelah hasil yang mengesankan pada bulan Februari. Namun demikian, indikator inflasi pilihan Fed Core PCE berada pada 1,6%, yang berada di bawah level target 2%, sehingga investor mendorong dari perkiraan moderat ke tiga kenaikan tarif pada 2018, meskipun pertumbuhan spekulasi pada empat kenaikan.

Langkah-langkah tanggapan dari negara-negara yang menentang administrasi Gedung Putih akan memperkenalkan tarif, juga menciptakan risiko penurunan bagi ekonomi Amerika, kata laporan itu.

Secara umum, protokol pertemuan Maret tidak melacak kekhawatiran serius tentang risiko yang ada untuk ekonomi AS dan kebijakan pengetatan kebijakan tetap meyakinkan. Untuk dolar, ini menciptakan beberapa potensi pertumbuhan, yang dapat direalisasikan segera setelah ada tanda-tanda mundurnya risiko yang terkait dengan perang dagang.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Pasar saham China jatuh pada hari Jumat setelah rilis deretan data pada akun saat ini, yang melenceng dari sasaran. Pertumbuhan ekspor secara tak terduga melambat pada Maret untuk pertama kalinya sejak Februari tahun lalu, meningkatkan masalah keberlangsungan ekspansi ekonomi Tiongkok dengan latar belakang meningkatnya ketegangan perdagangan dengan Amerika Serikat.

Impor pada Maret melebihi ekspektasi, yang agak melunakkan reaksi investor terhadap data, menunjukkan bahwa permintaan domestik dapat mengurangi goncangan ekonomi, khususnya, konflik perdagangan dengan AS. Pihak berwenang Cina berusaha keras untuk "mengarahkan kembali" ekonomi yang bergantung pada ekspor kepada konsumen, tetapi bahkan untuk ekspor tahun 2016 menyumbang 20% ​​PDB yang mengesankan. Di Amerika Serikat, angka ini hanya 12%.

Ternyata bulan lalu ekonomi Cina dihadapkan dengan defisit neraca pembayaran non-tradisional dan perlambatan pertama dari komponen PDB ini (ekspor neto) sejak Februari tahun lalu. Tentu saja, ini akan menciptakan spekulasi tentang peran apa yang dimainkan oleh ketegangan perdagangan AS di sini, apakah penurunan ekspor adalah karena reaksi eksportir Cina, dll. Ingat bahwa penyebab meningkatnya ketegangan dalam perdagangan timbal balik antara kedua negara adalah ketidaksenangan Trump, istilah perdagangan AS dengan Cina, khususnya, defisit perdagangan yang tinggi, serta tuduhan secara implisit memaksa transfer teknologi dari perusahaan-perusahaan Amerika yang beroperasi di China.

By the way, untuk mendukung fakta bahwa eksportir Cina erat mengikuti situasi dalam perdagangan internasional, pertumbuhan ekspor pada bulan Februari berada pada 44,5% yang mengesankan. Selain itu, orang harus mempertimbangkan faktor musiman penting seperti Tahun Baru Cina, yang dimulai pada 16 Februari, dan mungkin memaksa eksportir untuk meningkatkan pengiriman sebelum bulan ketidakpastian. Penguatan renminbi sebesar 3,7% terhadap dolar pada kuartal pertama 2018 juga memainkan peran dalam mengurangi ekspor dan merangsang impor.

Namun demikian, secara tahunan, ekspor Cina ke AS meningkat 14,8% dibandingkan dengan bulan yang sama tahun lalu, sementara impor hanya menambahkan 8,9%. Eksportir China akan tetap di bawah tekanan karena penguatan yuan dan ketidakpastian persyaratan perdagangan di AS, sehingga pembacaan indikator yang relevan bahkan sejalan dengan perkiraan akan menjadi pertanda baik bagi investor.

Berkenaan dengan risiko yang terkait dengan perang dagang, minggu ini adalah pelit untuk rincian baru, khususnya, eskalasi verbal antara AS dan China, yang memungkinkan investor untuk menghabiskan seminggu dalam kedamaian relatif. Pemimpin Cina Hee Jinping menggunakan nada damai dalam pidato pada hari Selasa, menjanjikan untuk membuka ekonomi Cina untuk modal asing. Trump dengan sewenang-wenang membungkus kata-kata Xi dalam kebaikannya, menganggapnya sebagai konsesi ke China dan memposting tweet bahwa mereka "akan selalu menjadi teman". Ada kemungkinan bahwa pihak berwenang di kedua negara telah memahami bahaya meludahnya publik.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutu-sekutunya tampaknya telah mengatasi tugas mereka untuk mengurangi kelebihan minyak global hingga rata-rata 5 tahun, Badan Energi Internasional (IEA) mengatakan pada hari Jumat.

Agensi mencatat bahwa mempertahankan kendala pasokan dapat menyebabkan overheating pasar.

Cadangan minyak komersial di negara-negara Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) akan menurun ke tingkat rata-rata lima tahun pada bulan Mei, menurut tinjauan bulanan IEA.

Menurut lembaga itu, cadangan minyak komersial di negara-negara OECD pada Februari turun 26 juta menjadi 2.841 miliar barel, yang melebihi tingkat rata-rata lima tahun hanya 30 juta barel.

"Tidak dalam kompetensi kami untuk menyatakan bahwa para peserta dalam pakta OPEC + memenuhi misi mereka, tetapi jika perhitungan kami benar, maka sangat, sangat mirip," tulis IEA.

IEA mempertahankan ramalan untuk pertumbuhan permintaan minyak dunia pada 1,5 juta barel per hari pada 2018 dan meninggalkan tak berubah perkiraan pertumbuhan ekstraksi minyak mentah di negara-negara di luar kartel OPEC sebesar 1,8 juta barel per hari.

Menurut lembaga itu, produksi minyak OPEC pada Maret turun 200.000 barel per hari menjadi 31,83 juta barel per hari dengan mengorbankan negara-negara Venezuela dan Afrika. Komitmen organisasi terhadap ketentuan pakta global pada bulan sebelumnya adalah 163 persen.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Monday, April 16, 2018 – Core Retail Sales (MoM) (Mar)(USD).

Tuesday, April 17, 2018 – RBA Meeting Minutes (AUD), GDP (YoY) (Q1)(CNY), Industrial Production (YoY) (Mar)(CNY), Average Earnings Index +Bonus (Feb)(GBP), Claimant Count Change (Mar)(GBP), German ZEW Economic Sentiment (Apr)(EUR), Building Permits (Mar)(USD).

Wednesday, April 18, 2018 – CPI (YoY) (Mar)(GBP), CPI (YoY) (Mar)(EUR), BoC Monetary Policy Report (CAD), BoC Interest Rate Decision(CAD), Crude Oil Inventories(Oil), CPI (QoQ) (Q1)(NZD).

Thursday, April 19, 2018 – Employment Change (Mar)(AUD), Retail Sales (MoM) (Mar)(GBP), Philadelphia Fed Manufacturing Index (Apr)(USD), ADP Nonfarm Employment Change(CAD).

Friday, April 20, 2018 – Core CPI (MoM) (Mar)(CAD), Core Retail Sales (MoM) (Feb)(CAD).

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics