Tickmill - Analisa Harian Fundamental

[raja pips]

Key economic events and reports in the upcoming week

Wednesday, July 25, 2018 – CPI (QoQ) (Q2)(AUD), German Ifo Business Climate Index(EUR), New Home Sales (Jun)(USD), Crude Oil Inventories(Oil).

Thursday, July 26, 2018 – ECB Interest Rate Decision (Jul)(EUR), Core Durable Goods Orders (MoM) (Jun)(USD), ECB Press Conference (EUR).

Friday, July 27, 2018 – GDP (QoQ) (Q2)(USD).

 

[raja pips]

USDCNY memperbarui rally pada hari Senin, meskipun Cina mengatakan bahwa mereka tidak akan menggunakan yuan yang lemah untuk mendukung eksportir. Tampaknya, bahkan intervensi verbal tidak dapat membantu menghentikan jatuhnya yuan. Indeks Komposit Shanghai ShComp menguat sebesar 1% pada hari Senin, dan tampaknya terus mengambil dorongan korektif, karena risiko yang terkait dengan default perusahaan dan tindakan tarif mundur akhir pekan lalu, sementara mata uang nasional yang lemah melunakkan pukulan ke sektor ekspor .

Seorang wakil dari pemerintah Cina mengatakan bahwa nilai tukar RMB dibentuk secara eksklusif oleh pengaruh permintaan dan penawaran dan manipulasi mata uang bukan salah satu metode yang dipilih untuk meniadakan tarif. Pada hari Jumat, Stephen Mnuchin mengatakan bahwa dalam laporan Oktober, yang membahas kebijakan perdagangan mitra AS, yuan yang lemah akan dianggap sebagai manipulasi mata uang. Ini akan memungkinkan AS memperluas persenjataannya dengan senjata untuk melawan Cina.

Pada 2017, AS mengimpor barang dari China senilai $ 505 miliar dan defisit perdagangan adalah $ 376 miliar menurut data pemerintah. Dari Maret 2018, ketika Trump mengumumkan pengenalan tarif pertama untuk baja, defisit perdagangan AS agregat mulai menurun dengan cepat dan mencapai $ 43 miliar pada bulan Mei melawan $ 55,5 miliar pada bulan Maret. Mungkin tindakan Trump sangat memengaruhi impor AS dari negara lain, mengurangi kepentingannya.

Pada hari Jumat, Trump terus mengkritik Fed karena pengaruhnya dalam perdagangan luar negeri, tetapi ia tampaknya lupa bahwa regulator hanya peduli tentang stabilisasi makroekonomi, yaitu mencapai trade-off optimal antara inflasi dan pengangguran (indikator domestik). Namun demikian, upaya untuk menekan dolar bekerja dengan baik pada hari Jumat, yang berakhir dengan aksi jual besar-besaran mata uang AS terhadap mata uang utama lainnya. Indeks dolar kehilangan 0,77% pada hari Jumat, yang merupakan penurunan maksimum dalam tiga minggu. Perjuangan devaluasi adalah mendapatkan momentum dan Trump tidak melewatkan kesempatan untuk memimpin dalam pertarungan ini. Harga dan situasi ekonomi makro memberikan kelebihan dolar dan oleh karena itu pelaku pasar harus dibentuk untuk meningkatkan tawaran di atasnya. Oleh karena itu, segera setelah komentar penahanan Trump kehilangan kekuatannya, dolar harus kembali bergerak untuk menyerang dan ini hanya masalah waktu saja.

Yen Jepang sekarang mengalami renaisans di tengah sinyal tentang perubahan posisi regulator Jepang, yang menghadapi penipisan instrumen stimulus (pembelian obligasi) sebagai inefisiensi mereka. Inflasi konsumen sejak Januari 2018 turun dari 1,5% menjadi 0,7%, meskipun Bank of Japan menganut posisi agresif yang sama dalam menargetkan imbal hasil obligasi jangka panjang pada 0%. Membeli obligasi, regulator menciptakan kelebihan permintaan buatan atas yang asli, yang memungkinkan untuk menahan hasil pada tingkat rendah dan mendorong bank untuk memberikan pinjaman kepada perekonomian, daripada berinvestasi dalam obligasi cair. Namun, ada hasil pada modal - meskipun hasil negatif hingga jatuh tempo, investor menerima pendapatan karena pertumbuhan nilai obligasi.

Sinyal tentang kemungkinan perubahan dalam kebijakan moneter Bank of Japan memprovokasi kenaikan yen, tetapi kami belum melihat bukti konkret ini. Jika regulator tidak memberikan informasi tentang langkah-langkah konkret, penguatan yen juga dapat dengan cepat berubah menjadi kemunduran bearish, sehingga tidak ada pertanyaan tentang transisi yen ke pertumbuhan jangka panjang. Pertemuan Bank Jepang berikutnya dijadwalkan pada 30 dan 31 Juli dan sebagai antisipasi perubahan positif, yen kemungkinan akan mengembangkan momentum bullish.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

ShCOMP menjadi lokomotif pertumbuhan di pasar Asia pada hari Selasa karena yuan yang lemah, yang bermanfaat bagi eksportir, sementara ada rencana untuk meningkatkan pengeluaran pemerintah dari otoritas Cina. Hasil dari langkah-langkah anti-krisis cenderung membawa peningkatan pasokan uang dalam ekonomi, dan karenanya inflasi, yang dapat berdampak negatif terhadap permintaan konsumen. Pada bulan Juni, agregat moneter M1 (uang tunai + deposito berjangka) melonjak menjadi 54.390 miliar yuan pada bulan Juni dibandingkan 52.630 pada bulan Mei, hampir mencapai nilai yang tercatat pada bulan Januari. Kenaikan yang lebih cepat di tingkat harga juga akan mempengaruhi penjualan ritel, yang tingkat pertumbuhannya turun dari 10,5% pada akhir tahun lalu menjadi 9% pada bulan Mei.

Melembutkan sikap moneter dan potensi pertumbuhan inflasi di China juga mempengaruhi imbal hasil utang pemerintah China, terutama obligasi jangka pendek, yang apresiasi harganya lebih tinggi daripada obligasi jangka panjang. Nafsu makan untuk risiko jatuh dan ini akan semakin mendorong imbal hasil obligasi turun.

Pasar obligasi global berada di bawah tekanan karena spekulasi bahwa Bank of Japan dapat segera meninggalkan kebijakan pelonggaran agresif yang tidak membawa hasil yang diinginkan. Kemungkinan meruncing dalam hasil di Jepang akan memaksa investor Jepang untuk mengurangi perburuan hasil di luar negeri dan ide ini sedang aktif harga di pasar obligasi. Biaya obligasi Jepang 10-tahun runtuh dari 100.630 ke 106.500, dan tanggapan terhadap rumor ini menunjukkan kemungkinan tinggi perubahan kebijakan yang dapat diumumkan pada pertemuan 31 Juli.

Transisi potensial untuk pengetatan kebijakan terakhir Bank Sentral global, bersama dengan pencairan neraca the Fed, menarik imbal hasil obligasi 10-tahun AS menjadi 2,96%. Bagian dari gerakan bullish jatuh pada ekspektasi bahwa data pada PDB AS pada hari Jumat akan dengan mudah mengalahkan perkiraan 4,1% secara tahunan. Trump, pada gilirannya, memprediksi pertumbuhan PDB 4,8% secara tahunan, yang tidak cukup jauh dari proyeksi otoritas moneter, mengingat prakiraan "ekonomi gemuruh" dari Bank Federal Reserve Atlanta sebesar 4,5%.

Perkiraan tersebut menambah risiko kenaikan suku bunga Fed yang lebih agresif, yang meskipun dikritik oleh tindakan regulator oleh Trump, kemungkinan akan memberikan dukungan tambahan terhadap dolar.

Harga minyak cukup beragam pada Selasa karena Brent memiliki kesempatan untuk memulihkan kerugian setelah Senin, berkat ancaman Trump untuk memperluas tekanan terhadap Iran. Produksi di AS mengirim banyak sinyal perataan, data dari Baker Hughes selama seminggu terakhir menunjukkan penurunan aktivitas pengeboran, tetapi data Genscape menunjukkan pertumbuhan saham AS pada akhir minggu. Jika kita mempertimbangkan tren mingguan, cadangan komersial AS telah menurun berturut-turut selama 9 minggu berturut-turut dan probabilitasnya tinggi bahwa tren akan meraih satu minggu lagi. Fokus tetap pada pasokan minyak Iran dalam kaitan dengan pengenaan sanksi yang akan segera terjadi pada bulan November.

Iran adalah produsen OPEC terbesar ketiga, mengekstraksi sekitar 3,75 juta barel per hari. AS memberikan tekanan pada konsumen minyak Iran untuk mengurangi pembeliannya pada 0 sekutu AS di Asia seperti Jepang dan Korea Selatan telah membuat jelas bahwa pembelian akan berkurang, tetapi pembeli lain, seperti Turki dan Cina, yang memiliki hubungan yang lebih hangat dengan AS, dapat meningkatkan pembelian minyak dari Iran.

Di sisi permintaan, kami melihat prospek yang baik untuk AS dan ekonomi global secara keseluruhan, yang membatasi kelebihan pasokan di pasar minyak. Namun, jangan lupa bahwa dunia sedang duduk di "tong bubuk" dengan nama "perang dagang" dan cepat atau lambat itu dapat menunjukkan bahwa salah satu ekonomi akan menerima pukulan yang masuk akal, yang akan menyebabkan penurunan permintaan energi.

Dalam pasangan USDJPY yang mana kita memiliki open order, ada ancaman penguatan pasangan sebelum hari Jumat (rilis data AS), sehingga SL dipindahkan ke level 111.50 dan TP ke level 110.50.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Gedung Putih melaporkan kemarin bahwa pemerintah akan mengambil satu halaman dari buku Great Depression, ketika negara secara langsung memberikan bantuan keuangan kepada sektor-sektor ekonomi yang paling terpengaruh. Kita berbicara tentang sektor pertanian yang menderita penurunan pesanan ekspor sebagai akibat dari keretakan yang semakin dalam antara AS dan Cina dan Uni Eropa.

"Paket penyelamatan" dari sektor-sektor yang sensitif secara politik, khususnya pertanian, menunjukkan bahwa Trump jauh dari memberlakukan kembali tarif dan menghilangkan ancaman memperkenalkan tarif baru dari agenda tersebut. Namun, tarif timbal-balik Cina dan Uni Eropa ditujukan untuk mengurangi pembelian kedelai, artikel utama ekspor pertanian AS, yang menyebabkan banjir pasar domestik dan jatuhnya harga produk.

Pada 2017, Amerika Serikat mengekspor produk pertanian senilai $ 138 miliar, dimana $ 21,5 miliar dicatat kedelai. Setengah dari semua ekspor ke China.

Jumlah kompensasi akan menjadi sekitar 12 miliar dolar dan diharapkan untuk memungkinkan petani melunasi utang jangka pendek mereka, serta membeli peralatan yang diperlukan. Tetapi tolok ukurnya ditujukan untuk memecahkan masalah yang mendesak di sektor ini, sementara penurunan dalam kemarahan publik akan memungkinkan Trump untuk terus mengguncang dasar perdagangan timbal-balik dengan Cina.

Dalam wawancara dengan CNBC pada hari Jumat, Trump mengatakan dia siap untuk tarif untuk barang $ 500B sehingga mengirim China sinyal eskalasi dekat ke tingkat tertinggi ketika mencoba untuk menyelidiki reaksi dari otoritas Cina. Namun, mereka belum menanggapi komentar tersebut dengan cara apa pun.

Hari ini, Trump bertemu dengan Presiden Komisi Eropa Juncker untuk membahas masalah perdagangan. Namun, tweet Trump dengan tajam mengakhiri desas-desus dari perjanjian potensial, di mana dia mengatakan bahwa AS siap untuk perdagangan bebas tarif dengan UE, sementara yang kedua tidak.

Perwakilan dari Komisi Eropa mengatakan bahwa Juncker tidak memiliki sesuatu untuk ditawarkan ke Amerika Serikat. Penasihat perdagangan Larry Kudlow mengharapkan pada gilirannya bahwa pejabat tinggi Uni Eropa akan tiba dengan penawaran perdagangan "signifikan".

Risiko penurunan dalam USDJPY kini telah menambah eskalasi perang perdagangan, khususnya, terhadap reaksi Cina. Mereka telah mempertimbangkan tanggapan lebih lama dari biasanya, sementara hasil pertemuan yang tak terduga antara Trump dan perwakilan Uni Eropa dapat mengakibatkan sikap yang lebih keras dalam perdagangan dengan UE. Bank of Japan menawarkan untuk membeli obligasi dalam jumlah tidak terbatas dari pasar dengan imbal hasil tetap hingga jatuh tempo 0,11% yang memastikan bahwa regulator belum siap untuk menahan diri dari ZIRP pada obligasi pemerintah. Reli yield kehabisan uap di level 0,09% pada 10-yr JGB kemarin dan hari ini telah jatuh ke 0,07%. USDJPY bergerak sideways hari ini di kisaran 111 - 111,30 pengujian sering batas bawah band.

Pasar mata uang tenang, tetapi AUDUSD dikalahkan oleh data inflasi yang lemah untuk kuartal kedua. Indikator kunci adalah 2,1%, tertinggal di belakang perkiraan sebesar 0,1%. Tweak bullish dalam panduan RBA terlihat cukup ramping dalam perspektif mempertimbangkan inflasi kendur. Regulator dapat dipaksa untuk berpegang pada kebijakan lunak lebih lama dari yang diperkirakan, yang diperhitungkan di pasar dengan meningkatkan penjualan AUD.

ECB diperkirakan akan tetap menepati alat-alat moneter utama, meninggalkan suku bunga deposito dan suku bunga tidak berubah. Pengawas sangat prihatin dengan iklim bisnis, di mana perang tarif secara signifikan mengurangi prospek bisnis. Penurunan stabil dalam alat ukur terkemuka IFO menunjukkan aktivitas investasi yang rendah. Hari ini ada bagian lain dari data ini dan euro pasti akan memperhatikannya pada malam pertemuan regulator. Namun, secara umum, pertemuan pada hari Kamis tidak mungkin membawa kejelasan tentang rencana ECB menaikkan suku bunga tahun depan. Sementara harapan terbentuk untuk September - November 2019. Dalam kondisi aktivitas rendah di sektor manufaktur, kepercayaan konsumen yang rendah dan ancaman destabilisasi dalam perdagangan luar negeri, ECB tidak mungkin mengambil nada di atas netral. Outlook untuk Euro untuk besok adalah netral.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Pasar FX tampaknya tidak dapat memilih arah yang jelas minggu kemarin, yang juga tampaknya menjadi salah satu yang paling sepi selama musim panas ini. Hasil positif dari pertemuan antara Trump dan ketua Komisi Eropa Junker memungkinkan harapan bahwa ekonomi dunia dapat menghindari sengatan menyakitkan dari perang perdagangan.

Media terutama bertanggung jawab atas ekspektasi yang gagal untuk hasil pertemuan ini yang ternyata tidak berhasil. Trump setuju untuk tidak menaikkan tarif untuk mobil, sementara Uni Eropa cenderung meningkatkan pesanan kedelai. Tanda-tanda de-eskalasi perdagangan meludah menandai awal negosiasi, yang dapat berarti bahwa Trump tidak lagi menganggap Uni Eropa sebagai musuh. Indeks industri Dow melonjak 1,1% dari hari Rabu, sementara indeks S & P 500 membukukan kenaikan moderat. Greenback naik roller coaster, turun ke level 94,00, tetapi kemudian dengan cepat memulihkan kerugian. Pada hari Jumat, indeks bertahan pada 94,50, sebagai antisipasi data tentang PDB dan konsumsi pribadi.

Perekonomian mungkin menunjukkan pertumbuhan tercepat pada kuartal kedua dalam empat tahun terakhir, karena pengeluaran konsumen yang lebih tinggi dan mendapatkan momentum di sektor ekspor-impor sebelum pengenaan tarif baru. Ironisnya, itu adalah perang perdagangan yang diprediksi memiliki efek negatif pada ekonomi, tetapi malah mendorong pertumbuhan tambahan, yang, bagaimanapun, kemungkinan akan gagal pada paruh kedua tahun ini. Trump dan timnya telah membuat desas-desus tentang pertumbuhan di kuartal kedua, sehingga angka itu benar-benar dapat diharapkan menjadi solid, tetapi tanpa optimisme yang kuat tentang dolar. Pasar mungkin telah mendiskon hasil positif untuk banyak hal.

Bertentangan dengan harapan bahwa China kemungkinan akan mengikuti keberhasilan UE dalam negosiasi berkat sikap AS yang diperlunak, Trump kemungkinan akan meningkatkan tekanan. Pada hari Rabu, ia mengulangi ancamannya untuk mengenakan tarif sebesar $ 500 miliar jika China terus melakukan perdagangan yang tidak adil. Kepemimpinan Cina tidak terburu-buru untuk secara verbal menangkis Trump dan terbatas pada kata-kata umum tentang bahaya proteksionisme.

Sejauh ini, Washington dan Beijing telah saling menukarkan tarif $ 50 miliar barang masing-masing, yang relatif kecil dan sebanding dengan kesalahan dalam pembulatan ukuran ekonomi mereka. Pernyataan keras Trump juga dapat ditujukan untuk memenangkan kesetiaan para pemilih, yang akan pergi ke tempat pemungutan suara pada pertengahan November. Pasar dapat memperlakukan dengan ancaman dan strategi eskalasi dengan skeptisisme, terutama karena pasar di AS mengalami jeda. Retorika meyakinkan Trump dapat disukai dalam ukuran tidak kecil oleh pemulihan ekonomi dan dengan munculnya sinyal dari perlambatan yang signifikan dalam momentum, ia juga dapat mulai mundur.

Semua ini menunjukkan bahwa bagian dari ancaman nyata dalam posisi Trump mungkin berkurang ketika menggali lebih dalam ke dalam ancaman. Pasar harus mencari katalis yang lebih substansial dan mudah dipahami, seperti peningkatan ekonomi AS dan data pendapatan yang kuat.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Empat senator AS telah menyusun RUU yang akan membatasi kemampuan Presiden Donald Trump untuk menarik AS dari NATO tanpa persetujuan sebelumnya dari majelis tinggi Kongres, tulis Washington Post.

Penulis RUU itu adalah wakil dari Komite Senat tentang Hubungan Luar Negeri, Republikan Corey Gardner dan Demokrat Tim Kane, Ketua Komite Senat Angkatan Bersenjata, Republikan John McCain, serta seorang Demokrat tingkat tinggi, Jack Reed.

"Sayangnya, perlakuan Presiden Trump yang tidak memadai terhadap sekutu terdekat kita menimbulkan keraguan tentang kepatuhan Amerika terhadap aliansi trans-Atlantik dan nilai-nilai pertahanannya, yang sangat dibutuhkan sehingga tidak ada presiden yang dapat menarik AS dari NATO tanpa persetujuan Senat," koran mengutip pernyataan J. McCain.

Menurut RUU itu, untuk meninggalkan AS dari NATO, presiden akan perlu mengamankan dua pertiga suara senat.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Indeks saham Asia ditutup merah pada hari Senin, dipengaruhi oleh kombinasi risiko eksternal. Di satu sisi, data perusahaan Amerika adalah kekecewaan besar minggu lalu, khususnya Facebook membukukan rekor baru dalam menghapus nilai pasar, yang terlambat menunjukkan penurunan beberapa metrik utama, seperti pertumbuhan pendapatan yang melambat, margin operasi yang lebih rendah dan melambatnya ekspansi audiens pengguna. Pasar menghapus sekitar $ 120 miliar dari kapitalisasi pasar jaring sosial, sementara perusahaan investasi besar seperti Goldman mempertahankan peringkat “beli” sebelum rilis data perusahaan yang mengejutkan.

Penurunan harga saham Intel, raksasa teknologi lainnya, membangkitkan ketakutan bahwa "api" bisa menyebar ke seluruh sektor teknologi, yang menyediakan 2/3 dinamika bullish S & P 500 tahun ini. Dengan demikian, semakin condong ke arah sektor atau saham tertentu, semakin tinggi risiko koreksi jika "lokomotif pertumbuhan" kehilangan momentum pertumbuhan. Perusahaan teknologi besar dengan kapitalisasi yang baik memiliki andil yang lebih besar dalam dinamika indeks, dan pertumbuhan raksasa yang semakin tinggi menunjukkan penurunan dalam diversifikasi portofolio investor di pasar AS, yang menempatkan pasar luas dalam ketergantungan pada jumlah yang sempit. perusahaan dan informasi yang berkaitan dengan kinerja mereka.

Namun demikian, pelaporan positif dari perusahaan lain dari sektor teknologi menahan sell-off indeks, sehingga pada hari Jumat S & P 500 ditutup merah pada hanya 0,66%. Kontrak pada indeks telah memasuki wilayah merah dan tekanan pada indeks kemungkinan akan berlanjut pada malam pertemuan Fed yang bullish pada hari Rabu.

Pasar tidak mengharapkan perubahan dalam kebijakan regulator pada hari Rabu, tetapi tingkat kepercayaan pada kebutuhan untuk dua kenaikan suku bunga pada paruh kedua tahun ini, PDB dan perkiraan inflasi akan memungkinkan investor untuk menyesuaikan taruhan pada dolar dan ekuitas AS . Perhatian akan difokuskan pada persepsi regulator tentang efek inflasi tingkat menengah dari tarif, dan langkah-langkah untuk memberantasnya. Indeks dolar berubah tidak signifikan pada hari Senin selama lelang London, sementara ketenangan terus berlanjut.

Pada hari Selasa, pertemuan Bank of Japan akan berlangsung, dan ada harapan bahwa rumor pengetatan akan tercermin dalam nada diskusi kebijakan di konferensi pers Kuroda. Regulator mengusulkan permintaan "tak terbatas" untuk obligasi sebagai hasil dari lompatan minggu lalu dalam imbal hasil obligasi, mengisyaratkan bahwa penargetan hasil akan terus berada di tempatnya. Namun, efek ekonomi pelonggaran adalah minimal, sehingga kemungkinan bahwa regulator akan membuat setidaknya beberapa komentar tentang ketidakefektifan kebijakan yang agresif.

Pasangan USDJPY bertahan di level 111, dekat pembukaan sesi pada hari Senin. Upaya untuk menembus level 110,60 minggu lalu dapat mengindikasikan peningkatan taruhan pada JPY dan penguatan yen menyusul hasil pertemuan pada hari Selasa.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Terbukti setelah belajar dari pengalaman Fed pada tahun 2013, regulator Jepang sangat berhati-hati dalam pembaruan kebijakannya hari ini. Untuk sebagian besar, kebijakan moneter tetap tidak berubah, tetapi Bank Sentral membiarkan dirinya penyesuaian kecil mengenai program pembelian obligasi, menambahkan beberapa fleksibilitas untuk itu.

Key takeaways dari pertemuan:

Menargetkan imbal hasil obligasi 10-tahun tetap pada tingkat 0,0%;
Tingkat keseimbangan tetap di level -0.1%;
Bank Sentral tetap berkomitmen untuk mengendalikan kurva imbal hasil dan QE;
Perkiraan inflasi untuk tahun ini, 2019 dan 2020 telah berubah ke bawah, menunjukkan perlunya melonggarkan pelonggaran.

Penyesuaian tambahan:

Bank Jepang sekarang memungkinkan pembelian aset dengan volume yang lebih fleksibel. Permintaan akan tergantung pada hasil mengambang, yaitu, dengan peningkatan hasil, pembelian cenderung meningkat dan sebaliknya. Penjelasan yang mungkin untuk langkah ini adalah kendala likuiditas yang dihadapi oleh Bank Sentral. Dalam kondisi putus asa, bahkan ukuran seperti itu dapat memperpanjang umur pasar JGB yang habis.


Bank memungkinkan intervensi darurat jika terjadi peningkatan hasil yang tajam. Contoh yang bagus adalah minggu lalu, ketika Bank Sentral menawarkan permintaan terbatas untuk obligasi setelah imbal hasil melonjak pada rumor tentang kemungkinan pengetatan kebijakan.
Struktur pembelian ETF mulai mengandung lebih banyak TOPIX dan lebih sedikit Nikkei. Satu penjelasan yang mungkin adalah perlunya dukungan yang lebih luas untuk pasar saham. TOPIX memiliki lebih dari 1.300 perusahaan, sementara Nikkei hanya memiliki 225 perusahaan.
Bank Sentral Jepang menekankan bahwa suku bunga akan tetap rendah untuk waktu yang lama.

Reaksi obligasi USDJPY, Jepang dan Amerika, menunjukkan bahwa pertemuan tersebut didahului oleh optimisme yang meningkat, yaitu. pasar berharap bahwa Bank Sentral akan sangat menyimpang dari posisi "dovish". Tapi bukan itu masalahnya. USDJPY melonjak ke level 111,50, imbal hasil obligasi 10-tahun Jepang turun tajam, serta imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun, menunjuk pada fakta bahwa investor Jepang akan terus mencari imbal hasil di luar negeri.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Pelemparan perdagangan AS dengan China diliput oleh media dalam mode yang sangat berbeda pada periode pendek yang sering kali tidak masuk akal. Pada hari Selasa, setelah Bloomberg melaporkan bahwa tim perunding kedua negara mungkin hampir menemukan kode komunikasi umum, WSJ melaporkan bahwa negara-negara akan memulai kembali pembicaraan, dimulai dengan alasan bahwa proposal perdagangan sebelumnya tidak memuaskan.

Tapi sudah pada hari Rabu, cakrawala yang jelas telah kembali mendung, pemerintah ingin menaikkan tarif 10 persen yang diusulkan pada 200 miliar barang menjadi 25%, dalam upaya untuk meningkatkan tekanan pada mitra Cina untuk membawa mereka kembali ke meja perundingan. Hari ini, pasar tidak stabil, meskipun terlihat lemah dalam indeks saham berjangka.

Rumah Putih juga tampaknya dibagi menjadi dua kubu, membela cara-cara berbeda bagaimana menghadapi Cina.

Perwakilan Perdagangan AS, Robert Lightheather, meyakinkan Trump akan perlunya mendapatkan konsesi dari China melalui kenaikan tarif, sambil bersandar pada tawar-menawar antara Larry Kudlow dan Stephen Mnuchin bertaruh dalam pembicaraan. Trump sendiri tampaknya cenderung mengandalkan efektivitas ancaman, karena ia menolak hasil negosiasi Juni, ketika China setuju untuk meningkatkan pembelian produk pertanian sebesar 70 miliar dolar dan hidrokarbon dari Amerika Serikat.

Kesepakatan yang disepakati dengan Uni Eropa memberi kepercayaan kepada Trump, karena AS tampaknya telah mengatasi risiko utama isolasi terkait dengan mempertahankan kebijakan perdagangan yang relatif bermusuhan. Dunia Baru dan Dunia Lama telah sepakat untuk menggunakan WTO untuk menyelesaikan masalah pencurian kekayaan intelektual, pemindahan paksa teknologi dan pengaruh pada sektor ekonomi yang diuntungkan dari kontrol negara. Semua klaim ini terkait dengan China sehingga rencana pemerintah China untuk menciptakan aliansi ekonomi melawan AS agak tidak berhasil.

Proposal untuk menaikkan tarif dari 10 hingga 25% belum final dan mungkin tidak berlaku jika dengar pendapat publik menganggapnya berlebihan. Namun demikian, berita tentang peningkatan tarif melihat reaksi cepat di kalangan investor. Berjangka untuk Dow jatuh, yuan melemah terhadap dolar tetapi cepat pulih. Menurut pendapat saya, kita tidak boleh mengabaikan berita tentang kemungkinan negosiasi, karena "burung merpati" di Gedung Putih akan terus melakukan pekerjaan mereka. Tarif baru sebesar $ 200 miliar harus mulai berlaku pada 30 Agustus dan akan sangat tidak masuk akal bagi Cina untuk menguji batas-batas ekonomi mereka hanya dengan mengabaikan ancaman. Oleh karena itu, kami mengharapkan sinyal tentang putaran pembicaraan baru dan reli lega di yuan dan pasar saham di AS.

Fleksibilitas Bank Jepang dalam program pembelian aset telah membuahkan hasil yang pertama. Setelah Bank Sentral mengumumkan bahwa hal itu memungkinkan fluktuasi yang lebih luas dalam profitabilitas JGB 10 tahun, kebangkitan permintaan kemarin pada pertemuan berubah menjadi aksi jual dan imbal hasilnya melonjak menjadi 13 basis poin. Revived bond trading bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari intervensi Bank Sentral, karena menurut pernyataan itu, regulator akan mencegah peningkatan tajam dalam hasil. Untuk yen, sikap segar BOJ jelas bullish, karena transisi ke penargetan hasil fleksibel adalah sinyal untuk pengetatan kebijakan, meskipun di masa depan yang jauh.

Hari ini pertemuan the Fed adalah karena di mana suku bunga Fed diperkirakan tidak akan tersentuh. Ekspektasi kenaikan dua suku pada paruh kedua tahun ini adalah solid, sehingga komentar Fed akan diperiksa terkait dengan efek inflasi potensial dari tarif, yang, dengan meningkatnya suku Trump, dapat mengambil risiko yang mengancam bagi perekonomian. Prediksi pertumbuhan yang lebih ringan di 2019 dapat memprovokasi aksi jual dolar, sementara dolar bisa naik jika Fed benar-benar melihat kemungkinan mempercepat inflasi sebagai akibat dari tarif.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Keputusan kebijakan Federal Reserve 'datang tanpa kejutan besar dan melihat tanggapan yang diredam pada instrumen yang biasanya tidak begitu hangat untuk acara seperti itu - EURUSD, USDJPY, Gold, Treasury bonds. Dari perubahan signifikan dalam pernyataan pernyataan, kita dapat mencatat pertumbuhan "kuat" dalam aktivitas ekonomi, bukannya "padat", yaitu, bias bullish dalam posisi regulator tumbuh. Setelah pertemuan, masa depan pada tingkat dana federal yang ditulis dalam 92% kemungkinan peningkatan pada bulan September, dibandingkan dengan 80% sebelum pertemuan.

Pertemuan Fed Agustus tampaknya tidak berdampak signifikan terhadap dolar, karena laju kenaikan suku bunga yang diharapkan tidak banyak berubah dibandingkan dengan pertemuan Juni. Dalam gambaran teknis tentang DXY dalam rencana jangka menengah, kita melihat pergerakan menyamping musim panas yang terkenal, dengan konsolidasi pada level 94,50, yang akan berubah menjadi tren yang mungkin mendekati akhir Agustus. Kemudian Trump akan menampar dengan tarif 25% baru pada 200 miliar barang-barang Cina, sementara Cina berjanji untuk membayar kembali dalam bentuk barang.

Data pada akun giro China untuk kuartal kedua mungkin menunjukkan bahwa semester pertama tahun ini akan menjadi negatif bagi China. Ini akan menjadi setengah tahun pertama dari "pabrik besar" dalam 17 tahun (sejak China bergabung dengan WTO) ketika mengekspor barang lebih sedikit daripada yang diimpor. Jumlah tertentu tidak terlalu penting, tetapi fakta bahwa surplus telah berubah menjadi defisit menunjukkan bahwa raksasa Timur mulai mengalami masalah.

Untuk paruh pertama 2018, defisit cenderung kecil, sekitar $ 24 miliar. Yang menarik, sebagian besar terjadi pada kuartal pertama (34 miliar), sebagai hasil dari peningkatan tajam dalam impor bahan baku dan minyak serta akuisisi agresif di luar negeri. Selain itu, data resmi Beijing hanya mencakup akuisisi yang dilakukan oleh perusahaan yang berlokasi di China, sedangkan pembelian oleh "anak perempuan" mereka di luar negeri tidak termasuk dalam perhitungan.

Ini bertentangan dengan pandangan bahwa akuisisi di luar negeri telah jatuh karena pengetatan peraturan di China, yang bertujuan untuk meningkatkan jumlah transaksi penting secara strategis.

Dengan semakin banyaknya "angka merah" dalam statistik Cina, dan terutama dengan hilangnya "surplus" dalam data, jelas bahwa perkiraan PDB akan diturunkan. Segera, Trump mengancam putaran kedua tarif pada saat yang tepat, karena seiring dengan jatuhnya optimisme tentang pertumbuhan Cina, yuan akan menghadapi beberapa tekanan Senin dan Selasa depan. Demikian pula, pasar saham Cina, yang bergerak ke tes dukungan kedua 2700 (ShComp) / Emas yang ketat mengikuti yuan, juga cenderung menderita. Bukan berarti Beijing dapat menyerah, tetapi menjelang tarif, sangat penting untuk memperhatikan berita tentang kembalinya negosiasi tingkat tinggi antara kedua negara.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics