Tickmill - Analisa Harian Fundamental

[raja pips]

Awal minggu ini ternyata sangat mengerikan karena indeks saham karena sinyal dari bank sentral dunia mengenai pengetatan kebijakan yang lebih cepat menyebabkan pelarian dari pasar saham di seluruh dunia. Sumber kekhawatirannya adalah pertemuan FED minggu lalu di mana regulator menaikkan perkiraan inflasi, mengisyaratkan kepada investor bahwa laju kenaikan suku bunga yang lebih agresif.

Indeks Eropa sangat khawatir dengan keputusan bank sentral untuk memotong aliran likuiditas murah ke ekonomi dunia. Sebuah koreksi cepat adalah logis mengingat bahwa semua pertumbuhan sebelumnya didasarkan pada "uang murah." Indeks Stoxx 600 kehilangan 1 persen pada hari Senin, memperdagangkan semua lima sesi sebelumnya di wilayah negatif, tergelincir sebesar 4,1 persen. Deretan kerugian menjadi yang paling signifikan sejak referendum Brexit. Pasar saham China terasa yang terbaik, pertama karena data makroekonomi yang kuat di awal tahun ini, serta tindakan PBOC untuk mengendalikan perkembangan gelembung di pasar saham dan masuknya investor asing.

Laporan penggajian pada hari Jumat akhirnya menunjukkan interaksi mendasar antara harga, serta penawaran dan permintaan di pasar tenaga kerja. Pengangguran pada 4,1% pada bulan Januari, yaitu, kekurangan tenaga kerja yang nyata di pasar menyebabkan kenaikan upah terkuat dalam delapan tahun, menunjukkan bahwa dinamika inflasi akan segera menginfeksi belanja konsumen. Setelah kata-kata FED tentang ekspektasi inflasi mencapai tingkat target, laporan NFP, khususnya, dinamika upah, pada kenyataannya, memperkuat komentar FED dengan argumen mendasar.

Hal ini menyebabkan sell-off di pasar pendapatan tetap. Sekuritas Treasury AS anjlok, dan yield pada sekuritas 10 tahun mencapai hampir 3%, yang meningkatkan biaya pinjaman untuk perusahaan besar yang sampai saat ini menikmati pembiayaan hutang murah. Ekspektasi kenaikan biaya dalam menarik pembiayaan lebih lanjut memberikan tekanan pada saham perusahaan.

Penjualan obligasi di pasar mendorong permintaan Dollar selama sesi Asia, namun kemudian mata uang AS sekali lagi masuk ke dalam pertahanan kosong. Hal ini dapat dijelaskan oleh penurunan pasar saham zona euro dan oleh karena itu meningkatnya permintaan untuk sebagian besar aset likuid - Euro, sehingga penguatan Dollar tidak terlihat dibandingkan dengan penguatan Euro yang dipercepat.

Pada hari Jumat, indeks Dolar AS meningkat sebesar 0,6%, menunjukkan pertumbuhan terkuat dalam tiga bulan terakhir.

Prospek pertumbuhan ekonomi dengan berkurangnya arus likuiditas murah ke dalam perekonomian telah melemah tajam, ekspektasi permintaan energi juga harus disesuaikan dengan kemunduran. Larangan WTI turun 1%, sementara patokan Eropa Brent turun 1,34%, mendekati support 67,5. Gambaran teknis mengindikasikan overbought dan bias bagi Brent untuk menyesuaikan level $ 64-65 sebelum mempertimbangkan kemungkinan pertumbuhan. Kepatuhan terhadap batas produksi OPEC dan pemenuhan rencana pengurangan produksi sebesar 37% membantu sapi jantan bertahan hanya pada pertahanan minggu lalu.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Kebakaran tersebut padam di tempat - jatuhnya historis indeks Dow Industrial pada hari Senin tidak memberi pesimisme dan kepanikan untuk menguasai benak investor. Setelah penurunan terbesar 1.600 poin, indeks industri pulih beberapa kerugian, namun investor menilai dengan hati-hati kemungkinan era bearish di pasar. Untuk mendukung hasil seperti itu, katakanlah statistik fundamental terkini mengenai ekonomi AS, yang akan memungkinkan Fed menaikkan suku bunga lebih cepat. Di sisi lain, lonjakan volatilitas di pasar saham diperparah oleh aksi investor ritel yang bertaruh pada jeda pasar, meningkatkan taruhan dengan leverage. Perubahan sentimen global di pasar saham masih harus terwujud.

Indikator volatilitas VIX, kira-kira, melacak "permintaan untuk lindung nilai" (perlindungan terhadap risiko) melalui opsi pada S & P 500. Baru-baru ini jumlah derivatif yang ditawarkan karena volatilitas berbasis telah meningkat terutama berkat tindakan bank sentral dunia, yang telah berusaha keras untuk merangsang ekonomi dengan kenaikan jumlah uang beredar, namun seiring dengan ini banyak berkontribusi pada perilaku riang di pasar saham. Volatilitas untuk waktu yang lama tetap rendah atau terus menurun, pasar instrumen volatilitas diperdagangkan dalam keterbelakangan, yaitu ketika harga spot lebih tinggi dari harga di masa depan. Sepertinya tidak ada yang lebih mudah - investor swasta sudah cukup untuk "menjual volatilitas rendah" sekarang dengan harga tinggi dan menjual masa depan untuk masa depan, menghasilkan keuntungan. Situasi ini diperburuk oleh fakta bahwa semakin tinggi rally di pasar saham maju, semakin tinggi risiko koreksi dan semakin tinggi premi untuk instrumen VIX tumbuh. Adalah logis bahwa pertumbuhan potensi keuntungan menarik investor lebih banyak lagi, yang menggunakan leverage untuk meningkatkan eksposur pasar mereka.

Pertemuan FED dan laporan NFP memprovokasi penurunan pasar saham, dengan amplitudo sedikit lebih tinggi dari biasanya. Khawatir penurunan lebih lanjut investor memutuskan untuk melakukan lindung nilai, membeli opsi untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut. Volatilitas telah meningkat tajam dan para investor yang menjual futures untuk volatilitas rendah di masa depan sebenarnya mengalami kerugian besar. Harga kontrak berjangka dengan pengiriman dalam satu bulan meningkat sebesar 110 persen, memprovokasi gelombang penghentian dari investor yang menjual kontrak ini.

Dengan demikian, kisaran perdagangan untuk VIX adalah 17 poin pada hari Senin, jauh lebih luas dari kisaran 10 poin selama referendum Inggris mengenai penarikan dari Uni Eropa. Volume perdagangan nominal pada instrumen ini melebihi volume rata-rata beberapa kali pada hari Jumat.

Gelembung mini yang dihasilkan di pasar derivatif yang terkait dengan volatilitas telah meledak dan sekarang investor akan secara serius mulai menilai probabilitas transisi perdagangan di bawah kontrol bearish. Dollar mendapatkan kembali posisi, karena investor lebih memilih likuiditas daripada imbal hasil. Ini juga menunjukkan arus keluar modal dari pasar negara berkembang. Sebagai contoh, Rubel Rusia telah jatuh harga terhadap Dollar dengan setengah persentase poin dan 0,36% terhadap Euro. Kecenderungan yang diambil pada risiko keengganan kemungkinan hanya akan mendapatkan momentum dan Dollar mendapat kesempatan nyata untuk beralih ke tren pertumbuhan global baik terhadap mata uang pasar negara berkembang dan mata uang utama seperti Euro atau Yen.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Investor telah menyadari rencana perusahaan minyak shale untuk meningkatkan produksi, namun data AMDAL pada Rabu, sebuah konfirmasi dari sesuatu yang tampak jelas terlihat sangat mengejutkan. Harga minyak mengalami keruntuhan ringan, namun naif untuk percaya bahwa tanpa informasi baru, ada "pembalikan" ekspektasi. Sebaliknya, hal itu menyerupai serangan bearish yang direncanakan, yang memanfaatkan kelemahan pasar setelah shock pada hari Senin.

Produksi di AS naik untuk minggu keempat berturut-turut, lapor instansi pemerintah tersebut. Perusahaan Amerika di agregat sekarang memproduksi lebih dari Arab Saudi, tapi ini bukan batasnya. EIA memprediksi kenaikan produksi menjadi 11 juta barel pada November, sementara analis di Citigroup memperkirakan bahwa tanda ini akan dicapai pada akhir musim panas. Saham di fasilitas penyimpanan dan kapal tanker meningkat sebesar 1,9 juta barel, sebagai bagian dari kilang pengolahan yang dihentikan, berangkat untuk perawatan. Cadangan bensin dan sulingan juga diperluas.

Laporan mingguan kali ini memainkan peran katalis bearish terkuat - laras WTI turun dari $ 64 menjadi $ 61,40, stabil mendekati $ 61,50 pada hari Kamis. Brent juga diserang, turun dari $ 67,50 menjadi $ 65,4 Dolar per barel. Pada hari Kamis, harga menolak untuk menunjukkan tren pemulihan, karena semangat hawkish Bank Sentral dunia telah mengambil harapan utama untuk mempercepat laju ekspansi ekonomi global, dan karenanya permintaan untuk minyak mentah. Data impor dan ekspor China mungkin bisa membuat pasar kecewa total.

Impor minyak mentah ke China melonjak ke tingkat rekor, karena kilang swasta meningkatkan permintaan Minyak sebagai tanggapan atas kenaikan kuota yang sesuai oleh pemerintah China. Negara ini merupakan pengimpor minyak terbesar di dunia, jadi data ini benar-benar diperhitungkan di pasar, meski optimisme itu dilemahkan dengan latar belakang penurunan harga yang dipicu EIA. Pada bulan Januari, pasokan minyak ke China mencapai 9,61 juta barel per hari.

Selain itu, volume dan arus barang secara umum meningkat di China - ekspor dan impor pada bulan Januari secara signifikan melebihi ekspektasi. Ekspor naik 6% dibanding Desember, sementara permintaan domestik meningkat memicu kenaikan impor sebesar 30% dibandingkan dengan yang diperkirakan 5,3%. Namun, bagian dari pertumbuhan impor yang mengesankan dapat dijelaskan dengan tujuan merapikan guncangan permintaan agregat, yaitu akumulasi persediaan sebelum hari libur nasional. Akibatnya, neraca perdagangan China turun menjadi $ 20,34 miliar dibandingkan dengan $ 54,69 miliar pada bulan Desember. Mitra dagang utama China adalah Amerika Serikat dan Uni Eropa, sehingga lonjakan ekspor dari negara-negara ini memberi dasar untuk data produksi dan PPI yang kuat pada bulan Januari, memberikan penekanan pada faktor permintaan eksternal sebagai pendorong utama pertumbuhan .

Neraca perdagangan di Jerman turun tahun lalu ke tingkat terendah sejak 2009, data menunjukkan pada hari Kamis, yang dengan ekspor yang tidak berubah menunjukkan adanya peningkatan permintaan domestik, dan oleh karena itu, tekanan inflasi meningkat. Ingat bahwa kebijakan Kanselir Angela Merkel menjadi objek kritik terhadap administrasi Trump, mengangkat isu surplus perdagangan yang tidak adil tinggi dari negara Eropa, serta kondisi perdagangan yang tidak adil. Kepala IMF Christine Lagarde merekomendasikan Jerman untuk merangsang permintaan domestik dan meningkatkan ekspor agar tidak memberikan alasan untuk melepaskan perang dagang, khususnya dari AS. Pada 2017, surplus perdagangan di Jerman turun menjadi 244,9 miliar Euro dari rekor lilin 248,9 miliar di tahun sebelumnya.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Rencana infrastruktur
Beberapa perusahaan AS, khususnya yang terkait dengan infrastruktur, dapat meningkat dalam harga setelah publikasi rincian rencana Trump untuk belanja infrastruktur. Perhatian yang ketat kemungkinan besar ada pada perusahaan konstruksi, produsen bahan bangunan, truk dan perusahaan transportasi. Hal ini selanjutnya dapat mengimbangi penurunan di pasar AS minggu lalu, yang disebabkan oleh gelembung di pasar derivatif untuk volatilitas (catatan pertukaran pada indeks VIX). Penurunan tajam ekspektasi pasokan likuiditas bank sentral, dan oleh karena itu stabilitas di pasar saham, menyebabkan arus keluar modal di seluruh pasar. Investor lebih suka menunggu badai dalam aset paling likuid - uang.

Sekilas ke CFTC
Investor menolak kenaikan posisi long pada indeks Dollar, namun mereka juga memperpendek posisi short menunjukkan data terakhir dari CFTC. Penurunan posisi bersih sebesar 4 ribu kontrak - dari 47 ribu menjadi 43 ribu. Posisi spekulatif net di Euro melonjak pada awal Januari dan tetap stabil selama beberapa minggu. Hal ini mengindikasikan bahwa investor telah mengambil posisi menunggu dan melihat dan menunggu berita di depan makroekonomi untuk mengkonfirmasi maksud ECB dan Fed mengenai kenaikan suku bunga yang dipercepat dan menghambat ekspansi kredit lebih lanjut.

Disiplin jangka pendek
Indeks Dollar berada di 90,0, sementara pasangan EUR / USD diperdagangkan dalam kisaran terbatas sejak awal sesi. Laporan FED dan Payroll mengindikasikan akhir yang lebih awal untuk periode volatilitas yang tenang dan rendah di pasar, namun ruang yang luas untuk manuver yang ditinggalkan oleh regulator, jika terjadi situasi ekonomi yang memburuk, membuat kenaikan berikutnya pada sebuah pertanyaan besar. . Investor menunggu data mengenai inflasi konsumen AS pada hari Rabu untuk diyakinkan akan penghapusan keadaan utama yang menghambat FED dan mulai menaikkan harga Dollar pada kenaikan suku bunga bulan Maret. Meski demikian, data yang lebih lemah dari perkiraan atau pencocokan dengan ekspektasi tidak akan menyelesaikan ketidakpastian dalam kebijakan regulator, sehingga investor akan bersabar dengan konfirmasi penting lainnya dari posisi FED, diumumkan pada bulan Januari.

Kelebihan produksi
Pasar minyak menyembuhkan luka setelah pekan lalu, ditandai dengan turbulensi tinggi, panik dan kehilangan kendali. Harga tumbuh sebesar 1%, bagaimanapun, tingkat kenaikan produksi Amerika menghalangi penguatan pasar lebih lanjut. Runtuhnya harga pekan lalu, setelah publikasi data produksi AS, menjadi konfirmasi nyata bahwa kekuatan fundamental pasar (penawaran dan permintaan) tetap menjadi pendorong utama perubahan harga, meski mereka bekerja dengan penundaan.

Produksi di AS melebihi 10 juta barel pekan lalu, AMDAL menunjukkan, melampaui perkiraan pasar. Kini, perusahaan-perusahaan Amerika menghasilkan lebih banyak daripada Arab Saudi dan memiliki peluang tinggi untuk melampaui tingkat produksi Rusia, pemimpin di pasar minyak. Rincian laporan AMDAL menunjukkan bahwa tidak adanya kebijakan produksi yang disepakati antara perusahaan AS memaksa mereka untuk bersaing dengan pertumbuhan produksi mereka (dengan menggunakan kesempatan untuk menjual dengan harga yang meningkat), yang secara logis mengarah pada produksi berlebih, mendorong pasar kembali ke kelebihan pasokan pasokan. Sebagai sinyal untuk pertumbuhan output lebih lanjut, kita juga dapat mempertimbangkan pertumbuhan jumlah rig hingga 26 unit minggu lalu menjadi 791 sumur, pertumbuhan terkuat sejak April 2015. Namun pasar tersebut menghukum perilaku perusahaan Amerika yang serupa pekan lalu, yang menunjukkan bahwa OPEC Kampanye untuk memangkas produksi bukanlah dukungan yang paling andal untuk rally pasar, dan tidak patut menyematkan harapan besar pada mereka. Juga, penguatan pasar pada awal minggu kemungkinan akan memberikan bantuan sementara dan pemotongan harga lebih lanjut diperlukan agar produksi Amerika menghasilkan gagasan untuk menyetujui volume ekstraksi jika mereka siap untuk ini.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Tekanan inflasi di AS mungkin naik pada bulan Januari karena harga bensin yang lebih tinggi dan biaya sewa yang lebih tinggi, namun angka akhir mungkin mengecewakan pasar, karena beberapa komponen volatile diputuskan untuk dikecualikan dari perhitungan.

Terlepas dari kenyataan bahwa FED dan investor memperkirakan tingkat inflasi rata-rata akan meningkat tahun ini, laporan hari ini mungkin tidak akan menyebabkan perubahan harapan yang kuat. Yang benar-benar tak terduga adalah kenaikan upah yang tajam di bulan Januari, yang memicu arus keluar dari pasar saham AS dan imbal hasil pada obligasi treasury 10 tahun ke level tertinggi 4 tahun. Investor takut bahwa tanda-tanda lonjakan inflasi yang akan segera akan memaksa The Fed untuk bertindak di muka (berlawanan dengan prinsip ketergantungan data biasa), mempercepat pelaksanaan langkah-langkah pengetatan. Sekarang pasar memperkirakan kenaikan tiga tingkat dari yang terdekat di bulan Maret, meskipun rumor kenaikan keempat mulai muncul di antara investor.

Indeks harga konsumen mungkin telah berubah sebesar 0,3% dibandingkan dengan Desember ketika kenaikannya adalah 0,2%. Secara tahunan, tingkat pertumbuhan harga mungkin melambat menjadi 1,9% dari 2,1% di bulan Desember karena jumlah penggerak dasar yang termasuk dalam perhitungan menurun. Indeks basis CPI yang kurang stabil, tidak termasuk makanan dan energi, kemungkinan besar ditambah 0,2% tidak berubah dari Desember. Dinamika indikator dasar cenderung lebih menarik dari sudut pandang bantalan fundamental karena biaya makanan dan bahan bakar biasanya lebih elastis terhadap perubahan ekonomi. Dengan kata lain, tren inflasi yang menarik bagi investor sering ditemukan pada indikator dasar, mirip dengan Core CPI.

Namun demikian, FED lebih suka menggunakan data yang digunakan dalam PDB untuk perhitungan inflasi. Indikator ini dikenal dengan Core PCE. Untuk perhitungannya, data statistik digunakan berbeda dengan IHK, dimana data tersebut mewakili hasil survei rumah tangga perwakilan. Sejak pertengahan 2012, indeks dasar belanja konsumen secara kronis tertinggal di belakang level target, memaksa FED untuk menunda jangka waktu pencapaian target inflasi.

Beberapa ahli mempertanyakan argumen utama pasar dan the Fed mengapa inflasi harus segera pulih ke tingkat target - inflasi upah. Pada bulan Januari, gaji naik 2,9% secara tahunan (3,0% tujuan regulator tidak resmi), dibandingkan dengan 2,7% pada bulan Desember, yang seharusnya secara logis mempengaruhi belanja konsumen. Namun, harus diingat bahwa jika ekspektasi inflasi rendah, maka hubungan inflasi "harga upah" mungkin tidak dapat diamati (lihat: https://www.investopedia.com/terms/w/wage-price-spiral. asp). Seperti telah disebutkan di atas, regulator telah berusaha untuk membangkitkan inflasi sejak 2012 dan jangka panjang lagging telah membentuk ekspektasi inflasi yang sesuai apa yang "mematikan" beberapa koneksi dalam perekonomian.

Dolar mengalami kerugian terhadap yen Jepang, jatuh ke level terendah 15 bulan, pasar saham melemah sebelum angka inflasi AS, yang bagaimanapun dapat menyebabkan berbagai reaksi antara investor setelah volatilitas baru-baru ini. Kenaikan harga mungkin menunjukkan apakah CB dunia tertinggal dari ekspektasi pasar utang, yang menyebabkan arus masuk logis atau arus keluar dana terus berlanjut.

Data di kawasan Euro meninggalkan kesan beragam di antara para investor. PDB Jerman, ekonomi utama zona euro, melampaui ekspektasi (2,3% dengan perkiraan 2,2%) sementara pertumbuhan output Italia 1,6% dengan perkiraan 1,7%. Prospek inflasi berkembang dalam arah yang dapat diprediksi, pada bulan Januari tingkat pertumbuhan harga di Jerman adalah 1,6%, bertepatan dengan prakiraan. Sebagai fokus investor pada apa yang terjadi di ekonomi AS, data tersebut tidak menyebabkan pergerakan tertentu dalam pasangan EUR. EUR / USD diperdagangkan di dekat pembukaan di 1,2350, pound sterling telah jatuh terhadap Dollar, yen Jepang telah meningkat karena tingkat ketidakpastian yang tinggi membuat permintaan kuat untuk aset defensif. Emas juga menambahkan 0,23%, diperdagangkan di kisaran 1,333.50.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Kemarin reaksi pasar keuangan terhadap data CPI cukup memalukan. Inflasi dipercepat menjadi 0,5% pada bulan Januari, jauh melebihi perkiraan 0,3% - ini pada dasarnya menjamin kenaikan suku bunga bulan Maret, namun dolar turun dengan cepat, pasar saham tumbuh meskipun ada harapan kenaikan biaya pinjaman, yang berpotensi mengurangi keuntungan perusahaan. Meskipun baru-baru ini, laporan NFP yang kuat dan inflasi upah, yang memiliki implikasi yang serupa terhadap kebijakan moneter, menyebabkan arus keluar modal besar-besaran dari pasar saham, yang terdalam dalam beberapa tahun terakhir. Mengapa kejadian, yang bekerja menuju tujuan FED yang sama, memiliki interpretasi yang berbeda antara investor?

Mengingat bahwa teori makroekonomi standar tidak kehilangan akal, kita dapat mengemukakan penjelasan berikut untuk perilaku pasar yang kontradiktif:

Kehadiran katalis lainnya, sementara rebound inflasi sudah di harga di pasar, Payrolls and CPI tidak menyebabkan perubahan tajam dalam ekspektasi. Koreksi di pasar saham AS dan aksi jual global di seluruh dunia adalah contoh klasik bagaimana perilaku irasional investor menyingkirkan harga aset dari nilai yang dibenarkan secara fundamental, sementara ketidakstabilan mereka meningkat. Dalam kasus ini, investor salah menilai periode volatilitas rendah dan pasar derivatif VIX yang meningkat (volatilitas opsi S & P 500), segera kembali ke ukuran yang dapat dibenarkan. Namun, meningkatnya risiko koreksi bearish, bukan perubahan ekspektasi, memaksa investor untuk menutup posisi long, dan algoritma frekuensi tinggi bermain pada momentum, meningkatkan amplitudo jatuhnya. Ketika debu menetap, pasar mulai tumbuh dengan keyakinan bahwa puncak pasar saham dapat dibenarkan oleh pemulihan ekonomi yang kuat, reformasi perpajakan dan momentum fiskal dan peluang untuk pindah ke pasar bearish sangat rendah. Pada saat yang sama, inflasi yang kuat, yang dipublikasikan pada hari Rabu, hanya mengkonfirmasi rumor yang beredar bahwa FED akan menaikkan tingkat pada pertemuan berikutnya, oleh karena itu, tidak ada gunanya mengkorelasikan ini dengan rebound di pasar saham, yang menunjukkan adanya kontradiksi antara data dan perilaku investor.

Rincian laporan CPI yang tidak memuaskan Harga konsumen melampaui ekspektasi pada bulan Januari, terutama karena kenaikan biaya bahan bakar, akomodasi sewa, serta layanan medis. Porsi biaya yang diperlukan meningkat, sementara sisa konsumsi pun menurun. Jadi, laporan penjualan ritel menunjukkan penurunan penjualan di bulan Januari sebesar 0,2% dengan perkiraan + 0,3%. Sebenarnya, kenaikan pendapatan sekali pakai akibat kenaikan upah diimbangi oleh kenaikan biaya yang tidak mengatakan apapun tentang perubahan keinginan konsumen untuk mengkonsumsi makanan. Dengan demikian, IHK Januari yang dikombinasikan dengan penjualan eceran hanya bisa melaporkan sedikit dinamika konsumsi, yang mengurangi tingkat kepercayaan pada kenaikan suku bunga bulan Maret.

Inflasi dipercepat ditafsirkan mendukung ekonomi yang kuat, yang membenarkan harga tinggi di pasar saham. Ini didukung oleh data CME: probabilitas kenaikan Maret meningkat dari 78,9% pada hari Rabu menjadi 83,1% pada hari Kamis.

Wall Street terus menguat pada hari Rabu, Dow menambahkan 1 persen, S & P 500 naik 1,34 persen, Dollar mengalami kerugian besar akibat perubahan sentimen dan investor yang kembali ke pasar saham. Mata uang AS juga tergelincir terhadap lawan utamanya, USD / JPY jatuh ke 106,70, meyakinkan bahwa investor tidak mengabaikan kelanjutan dari koreksi tersebut. Pound dan euro juga menguat terhadap Dollar sebagian besar karena tekanan spekulatif, karena membandingkan laju imbal hasil di Dunia Lama dan AS, yang pertama mungkin sedikit tertinggal, yang akan menyebabkan meningkatnya permintaan untuk mata uang Amerika. Dengan latar belakang penguatan ekonomi AS dan prospek menaikkan suku bunga Fed, posisi long di Dollar terlihat wajar dari level 88.50 - 88.00.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Utang pemerintah Jepang terapresiasi pada harga pada hari Jumat setelah take-off obligasi di pasar utang AS, sebagian dari optimisme berasal dari pasar saham, di mana Nikkei tumbuh untuk hari kedua.
Reli menjadi tanda persetujuan keputusan pemerintah untuk meninggalkan kepala Bank Sentral Haruhiko Kuroda saat ini, yang melengkapi kepemimpinan dengan beberapa politisi "dovish". Masatsumi Vakatabe, ekonom akademisi dan pendukung pelonggaran kuantitatif yang terkenal, akan membentuk kebijakan bersama dengan Kuroda, dan strategi moneter kemungkinan akan terus menyertai ekspansi saham dan pasar utang Jepang. Pengembangan peraturan juga akan melibatkan veteran pasar keuangan Masayoshi Amamiya, yang dianggap sebagai tokoh politik yang ramah pasar.

Hasil JGB sepuluh tahun turun 0,5 poin menjadi 0,055%, obligasi yang jatuh tempo dalam empat puluh tahun mulai menghasilkan satu titik dasar kurang pada tingkat 0,915%. Dalam jangka pendek, Bank Sentral menjelaskan kepada pasar bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif masif akan tetap ada, sebagai komponen integral Abenomik, sebuah rencana untuk pemulihan ekonomi.
Indeks TOPIX bertambah 1,1% ke level 1.738,72, hampir semua komponen sektor menutup sesi di wilayah positif. Saham di sektor utilitas, makanan dan farmasi merespons secara positif tren pertumbuhan permintaan domestik.

Obligasi pemerintah AS yang berjangka waktu 10 tahun mempertahankan imbal hasil 2,9%. Pasar saham telah mengundurkan diri pada kenaikan biaya pinjaman yang akan segera terjadi dan telah menggantikan alasan untuk optimisme dari dukungan kredit Federal Reserve terhadap pertumbuhan ekonomi, dan dengan demikian pertumbuhan aset yang baik. Dolar turun karena dimulainya kembali pencarian investor terhadap aset dengan imbal hasil yang lebih tinggi, karena risiko koreksi terus berlanjut cepat-cepat ditekan, dan perubahan global mood ke bearish di tengah pemulihan ekonomi global pada dasarnya dikesampingkan. EUR / USD menembus level 1,25, USD / JPY mematahkan support pada 106.00, terendah sejak November 2016. Sebelum mengalami penurunan lebih lanjut, pasangan ini kemungkinan akan pulih menjadi 106.50-107.00. Dilihat dari kepercayaan investor, Bank of Japan harus segera menyerah pada godaan untuk membatasi stimulus untuk mengurangi yield differential dan menekan capital outflow dari negara tersebut. Pertumbuhan pesanan dari luar negeri untuk produk-produk Jepang akan mengkompensasi penurunan keuntungan karena revaluasi Yen, membuat kasus menaikkan suku bunga oleh bank Jepang sangat mungkin terjadi.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Harga minyak menguat pada hari Jumat, pelemahan Dollar memberi kesan rally yang lebih ketat, meski ramalan produksi suram memaksa investor untuk menjaga pasar dengan nada sangat berhati-hati.
Brent berjangka dengan settlement pada April diperdagangkan di ICE exchange naik sebesar $ 0,55, atau 0,87% menjadi $ 64,89 per barel. Dolar AS telah turun tajam di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai defisit anggaran AS, yang menurut draf anggaran akan tumbuh sekitar $ 1 triliun pada 2019 karena pengeluaran besar untuk proyek infrastruktur dan pemotongan pajak yang signifikan bagi perusahaan.
Depresiasi Dollar sering menyebabkan kenaikan nilai komoditas yang dibandrol dengan Dollar. Indeks dolar AS, yang menunjukkan daya beli dolar ke keranjang perdagangan dengan enam mata uang utama, turun 0,23% menjadi 88,27, terendah sejak Desember 2014.

Harga minyak menguat setelah hari Kamis Menteri Energi UEA Suheil al-Mazrui mengatakan bahwa produsen minyak utama, termasuk Arab Saudi dan Rusia, berniat untuk mengembangkan sebuah draft kesepakatan mengenai kerja sama jangka panjang untuk membatasi produksi minyak pada akhir tahun.

Musim dingin yang lalu, negara-negara OPEC di bawah kepemimpinan rahasia Arab Saudi dan produsen minyak utama lainnya, termasuk Rusia, sepakat untuk mengurangi produksi minyak sebesar 1,8 juta barel per hari. Setelah perpanjangan pertama, perjanjian tersebut berakhir pada akhir Maret 2018, namun pada bulan Desember tahun lalu, produsen minyak utama sepakat untuk memperpanjangnya lagi - sampai akhir 2018.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Monday, February 19, 2018 – Hong Kong – Lunar New Year, United States – Washington’s Birthday, China – Lunar New Year.
Tuesday, February 20, 2018 – RBA Meeting Minutes (AUD), Inflation Report Hearings (GBP), German ZEW Economic Sentiment (Feb)(EUR).
Wednesday, February 21, 2018 – German Manufacturing PMI (Feb)(EUR), Average Earnings Index +Bonus (Dec)(GBP), Claimant Count Change (Jan)(GBP), Existing Home Sales (Jan)(GBP), Claimant Count Change (Jan)(GBP), Existing Home Sales (Jan)(USD), FOMC Meeting Minutes(USD).
Thursday, February 22, 2018 – German Ifo Business Climate Index (Feb)(EUR), GDP (QoQ) (Q4)(GBP), ECB Publishes Account of Monetary Policy Meeting(EUR), Core Retail Sales (MoM) (Dec)(CAD), Crude Oil Inventories(Oil).
Friday, February 23, 2018 – German GDP (QoQ) (Q4)(EUR), Core CPI (MoM) (Jan).

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

[raja pips]

Data Eropa

Kecelakaan ekonomi Eropa, setelah sebuah terobosan mengesankan tahun lalu, dapat terjadi lebih cepat dari perkiraan, hal ini ditunjukkan oleh laporan PMI tentang zona euro dan ekonomi terkemuka di blok tersebut. Pertumbuhan ekonomi mulai terasa kenaikan harga, sekaligus penguatan Euro, namun ekspektasi ekonomi tetap berada di level tertinggi selama lima setengah tahun.

Perekonomian zona euro telah menunjukkan salah satu hasil terbaik di antara negara-negara maju, karena pertumbuhan pesanan dari luar negeri, peningkatan kredit ECB yang besar dan pemulihan yang relatif dari pasar minyak membantu perusahaan untuk bangun dan memulai kegiatan ekonomi skala besar mereka. Namun, awal tahun ini ternyata menjadi sulit. Laporan PMI mengenai sektor manufaktur dan jasa menunjukkan perlambatan di zona euro, seperti di beberapa negara, seperti Jerman dan Prancis. Indeks komposit PMI dari Markit, yang mewakili minat investor turun menjadi 57,5 ​​poin bulan ini, tidak membenarkan perkiraan Reuters sebesar 58,5 poin. Pada bulan Januari, indeks adalah 58,8 poin. Namun, meski mengalami sedikit perlambatan, ini masih merupakan hasil yang baik, karena investor lebih suka mengandalkan indikator dan fluktuasi indikator tertinggal mungkin akan dihapuskan karena adanya efek sementara. Misalnya, indeks optimisme perusahaan, yang mengukur ekspektasi tentang rilis tahun depan, meningkat dari 68,0 menjadi 68,3 poin.
Penurunan indeks cenderung berlanjut karena perusahaan menaikkan harga, mengurangi laju pesanan baru, yaitu mencapai ekuilibrium baru. Selain itu, ECB diharapkan bisa mulai menurunkan kebijakan pelonggaran tahun ini. Meski demikian, indeks sentimen ekonomi kemarin mengindikasikan adanya pukulan optimisme karena kombinasi faktor negatif, seperti pelarian dari pasar saham dan minimnya perkembangan yang terlihat di depan inflasi. Nilai indeks adalah 29,8 dengan perkiraan 31,8.

Pound sterling

Poundsterling mundur hari ini dalam laga melawan lawan-lawan besar, kehilangan sekitar 0,3% melawan Dollar dan Yen, dan 0,4% melawan Euro. Data tentang pekerjaan dan upah diharapkan dapat mendukung mata uang Inggris, namun hal itu terjadi sebaliknya. Upah mingguan meningkat sebesar 2,5% dalam tingkat tahunan, tingkat pengangguran turun dari 4,3% menjadi 4,4%, tingkat partisipasi pekerja mencapai rekor 75,2%. Meskipun data menunjukkan ketidakstabilan yang meningkat dalam ekonomi, terkait dengan kebijakan moneter, data tersebut dapat mengurangi tekanan pada BoE, sehingga memberikan waktu ekstra untuk masa istirahat. Bagaimanapun, BoE mencoba mempertahankan suku bunga rendah untuk keluarnya negara yang aman dari Uni Eropa (yang belum terjadi, kesepakatan antara Inggris dan Uni Eropa belum disimpulkan) dan menaikkan suku bunga hanya karena semakin banyak kesenjangan antara inflasi dan upah untuk memperlambat pemerasan konsumen. Ketika ada tanda-tanda stabilisasi inflasi pada 3 persen dari bulan September 2017 dan kenaikan upah sebesar 2,5 persen, Bank of England akan mencoba untuk meninggalkan kebijakan tersebut tidak berubah untuk memperlancar guncangan kemungkinan proposal jika kesepakatan dengan Uni Eropa ternyata menjadi sangat baik

Pound telah ditekan hari ini dengan harapan terkait dengan pidato Mark Carney, Broadbent, kepala ekonom Andy Haldane yang akan menjelaskan apakah ekonomi siap untuk kenaikan tingkat berikutnya, dan akan menilai risiko yang terkait dengan Brexit.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics