Pengukuhan Dolar Singapura hadapi kemerosotan Dolar AS berikutan penyusutan nilai dan pengetatan dasar
Image generated by CariGold
Ringkasan Isi Utama
- Korelasi 120 hari SGD-Dolar AS -0.94, paling negatif di Asia
- MAS mengetatkan dasar pada Julai, naikkan kadar apresiasi bakul dagangan-tertimbang
- ANZ unjur SGD 1.26 per Dolar AS hujung tahun; kini sekitar 1.27
Menurut laporan Bloomberg, Dolar Singapura semakin menjejak pergerakan Dolar AS dalam arah songsang, dengan korelasi 120 hari merosot ke -0.94 — pautan paling terbalik sejak Mei 2024 dan yang paling negatif di Asia. Isyarat ini menunjukkan Dolar Singapura bergerak hampir bertentangan dengan Dolar AS, sekali gus menawarkan laluan pendedahan kepada kemerosotan mata wang AS.
Dinamik ini sejajar dengan kebangkitan semula "Dollar Debasement Trade", apabila ketidakpastian politik dan fiskal di AS mendorong pelabur melupuskan Dolar AS untuk aset alternatif. Pada masa yang sama, pertumbuhan ekonomi yang kukuh dan pengetatan dasar oleh "Monetary Authority of Singapore" (MAS) memberi angin belakang tambahan kepada Dolar Singapura.
Menurut Galvin Chia, ahli strategi Asia sedang membangun di Société Générale SA, “Dollar debasement” tanpa ragu akan menguntungkan Dolar Singapura. Beliau menjangkakan mata wang tempatan didorong oleh pautan songsang yang ketat dengan Dolar AS, intervensi Bank Pusat yang terhad, sektor eksport AI yang pesat, serta "Volatility-Adjusted Returns" yang kukuh ketika kemerosotan Dolar AS.
Prestasi Dolar Singapura turut menyokong pandangan ini, dengan mata wang tersebut mengukuh 1.8% pada suku ini, mendahului Asia Tenggara. Aliran itu diperkukuh pada Julai apabila MAS mengetatkan dasar buat kali kedua berturut-turut, meningkatkan kadar apresiasi Dolar Singapura berbanding "Trade-Weighted Currency Basket". Keputusan itu hadir dalam persekitaran ekonomi yang mantap, selepas kerajaan menaik taraf unjuran pertumbuhan tahun ini kepada 4.5%-5.5% daripada 2%-4% yang ditetapkan pada Februari.
Wee Khoon Chong, ahli strategi pasaran kanan Asia Pasifik di BNY di Hong Kong, menyatakan Dolar Singapura antara mata wang paling stabil di rantau ini dan lazimnya mendapat manfaat daripada aliran menuju aset selamat. Beliau menambah, pembaharuan pasaran baru-baru ini dan langkah bersasar kerajaan untuk menarik pelaburan asing terus mengukuhkan kedudukan Dolar Singapura di rantau ini.
Bulan lalu, Singapura berikrar menawarkan potensi pengecualian cukai yang menarik kepada pengurus dana individu, termasuk pedagang dana lindung nilai, dalam usaha menarik perniagaan daripada hab pengurusan aset pesaing utama. Langkah bersasar untuk menarik modal asing serta dasar fiskal yang berhemah ini terus memperkukuh prospek mata wang tempatan.
Menurut Khoon Goh, ketua penyelidikan Asia di Australia & New Zealand Banking Group, mata wang ekonomi dengan lebihan akaun semasa yang besar dan kedudukan fiskal yang kukuh akan meraih manfaat, khususnya Dolar Singapura dengan dasar monetarinya yang condong kepada apresiasi kadar pertukaran. ANZ menjangkakan Dolar Singapura menghampiri 1.26 per Dolar AS menjelang akhir tahun, berbanding sekitar 1.27 pada Khamis.
Momentum "Dollar Debasement Trade" meningkat pada pertengahan Ogos selepas Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, mengumumkan rancangan pembelian semula "Treasuries" tempoh matang lebih panjang, yang secara efektif mengehadkan potensi pulangan memegang aset Dolar AS jangka panjang dan mendorong pelabur menilai semula peruntukan global. Dalam konteks itu, "AAA Credit Ratings" Singapura memberi satu lagi sebab kepada pelabur untuk berpihak kepada mata wangnya. Menurut Wei Ming Cheong, pengurus portfolio di Eastspring Investments, asas kukuh dan kekuatan fiskal negara bermaksud aset berdenominasi Dolar Singapura berkemungkinan menjadi sebahagian daripada set pasaran lebih luas yang dipertimbangkan pelabur ketika mengimbangi semula portfolio mereka.
