Keputusan TSMC dan ASML hadapi tumpuan berikutan kejatuhan cip trilion Dolar AS
Image generated by CariGold
Ringkasan Isi Utama
- Indeks Philadelphia Semiconductor turun 16% dari paras Jun
- Jualan suku TSMC naik 36%; saham susut sehingga 2.1%
- ASML dijangka hantar 90 alat EUV tahun depan, sasaran ≥80
Menurut laporan Bloomberg, keputusan TSMC dan ASML minggu ini menjadi penanda penting ketika kejatuhan saham teknologi bertema AI mencetuskan kegelisahan pelabur. Perbelanjaan modal ("Capital Expenditure") TSMC menjadi tumpuan utama dalam rantaian bekalan ("Supply Chain") Nvidia, manakala peta hala tuju kapasiti ASML dijangka menerangkan kadar pengembangan industri. Unjuran pendapatan yang melonjak ke paras sukar diatasi telah menjadikan saham-saham berisiko untuk jatuh semula; Indeks Philadelphia Semiconductor kini susut 16% dari paras tertinggi Jun, menghapuskan nilai pasaran sebanyak ($1.7 trillion) (MYR 7 trilion) apabila pelabur mengambil keuntungan.
Seorang ahli strategi di Pepperstone Group Ltd., Dilin Wu, menyatakan bahawa pasaran berada pada keadaan rapuh, dan dua laporan keputusan ini berpotensi sama ada meletakkan lantai kepada kejatuhan semasa atau mempercepatkannya, dengan reaksi yang dijangka ketara dalam kedua-dua senario. Volatiliti di Korea Selatan yang didominasi saham cip menggambarkan besarnya pertaruhan: keputusan awal Samsung Electronics Co. minggu lalu yang kelihatan lebih baik daripada jangkaan turut disusuli kejatuhan besar harga saham. Pergerakan ekstrem di pasaran Korea yang bertuil tinggi tidak terlalu mengejutkan selepas prestasinya mengatasi hampir semua pesaing utama global tahun ini.
Cara pelabur bertindak balas terhadap TSMC dan ASML—yang ketinggalan berbanding kenaikan dagangan cip paling hangat—mungkin menjadi ujian lebih baik terhadap selera AI teras. Sebagai petunjuk awal, saham TSMC jatuh sehingga 2.1% pada Selasa selepas syarikat itu melaporkan kenaikan 36% dalam jualan suku tahunan, sejajar dengan purata anggaran penganalisis. Prospek perbelanjaan dan butiran keputusan pada Khamis akan diperhatikan rapat untuk menilai keupayaan TSMC memenuhi permintaan yang pesat, mendahului pesaing, serta implikasi seterusnya kepada pembuat bahan dan peralatan.
TSMC sebelum ini menyatakan akan memperuntukkan hampir rekod sebanyak ($56 billion) (MYR 263 bilion) untuk perbelanjaan modal tahun ini, namun UBS Group AG melihat jumlah itu boleh mencecah sehingga ($60 billion) (MYR 282 bilion). Penganalisis UBS termasuk Sunny Lin menulis bahawa komitmen capex yang lebih tinggi penting untuk meredakan kebimbangan klien mengenai kekangan bekalan dan keperluan kepelbagaian sumber kedua. Mereka turut menambah bahawa pesaing seperti Samsung dan Terafab milik Elon Musk telah menunjukkan keupayaan pelaburan yang meningkat.
ASML berdepan jangkaan tinggi menjelang keputusan pada Rabu, khususnya berhubung pandangannya bagi 2027. Pelanggannya merangkumi hampir semua faundri dan pembuat memori utama. Penganalisis di Bank of America Corp., Barclays Plc dan Morgan Stanley menyatakan ASML mempunyai infrastruktur untuk menghantar 90 alat litografi EUV tahun depan, berbanding sasaran “at least 80” yang ditetapkan tiga bulan lalu. Menurut Davide Silvestrini, ahli strategi derivatif di JPMorgan Chase & Co., “Forward Guidance” ASML lebih penting tahun ini susulan lonjakan ketara dalam ruang semikonduktor dan harga DRAM beberapa bulan kebelakangan ini; digabungkan dengan kegusaran pelabur yang meningkat, ini boleh memperbesar pergerakan pasaran pada hari keputusan ASML.
Memandangkan kepelbagaian senarai pelanggan mereka dan kedudukan awal dalam “Earnings Season”, pengumuman TSMC dan ASML dijangka membawa implikasi besar kepada sektor cip. Gary Tan, pengurus portfolio di Allspring Global Investments LLC, berkata persoalan lebih penting ialah sejauh mana keputusan kedua-dua syarikat ini mendedahkan evolusi kumpulan keuntungan AI (“Profit Pool”) di sepanjang rantaian nilai. Beliau menambah, walaupun penilaian (“Valuations”) bagi kebanyakan peneraju perkakasan AI berkapitalisasi besar kekal disokong pertumbuhan dan keuntungan yang kukuh, sebahagian ekosistem kini menjana pulangan luar biasa yang mungkin sukar dikekalkan apabila pelanggan semakin mengutamakan kecekapan model, pengoptimuman infrastruktur dan kos pelaksanaan AI yang lebih rendah.
