Andaian pembuat kereta Jepun lihat Yen kekal dekat paras berbanding Dolar AS susulan intervensi AS-Jepun
Image generated by CariGold
Ringkasan Isi Utama
- Pembuat kereta Jepun jangka Yen ¥150–¥160/USD hingga Mac 2027
- Yen kini sekitar ¥157.7/USD selepas tindakan bersama AS–Jepun
- Toyota naikkan unjuran untung dan jualan; kadar tukaran menyokong
Menurut laporan Bloomberg, pembuat kereta Jepun menjangka Yen Jepun akan kekal hampir pada paras semasa berbanding Dolar AS dalam beberapa bulan akan datang, berdasarkan unjuran yang dikeluarkan ketika AS turut campur tangan untuk membantu mata wang itu daripada terus melemah. Toyota Motor Corp., Nissan Motor Co. dan syarikat lain meletakkan asas unjuran untung dan jualan mereka dengan andaian kadar pertukaran sekitar ¥150 hingga ¥160 bagi setiap Dolar AS untuk tahun fiskal sehingga Mac 2027, sejajar dengan paras semasa kira-kira ¥157.7 setakat Khamis.
Dalam tempoh seminggu lalu, kerajaan AS dan Jepun mengambil tindakan bersama di pasaran mata wang buat pertama kali sejak 2011 untuk membalikkan kemerosotan Yen yang mereka nyatakan boleh mendorong peningkatan inflasi dan harga import di Jepun. Selain itu, walaupun Yen yang lebih kukuh berpotensi meredakan tekanan harga, ia juga boleh mengurangkan pendapatan pembuat kereta kerana jualan luar negara yang ditukar pulang ke Yen akan menjadi lebih kecil.
Menurut penganalisis kanan Bloomberg Intelligence, Tatsuo Yoshida, pembuat automotif Jepun nampaknya menjangka Yen kekal lemah walaupun selepas campur tangan AS–Jepun baru-baru ini, sambil mengekalkan ruang penampan terhadap kemungkinan pengukuhan Yen dan turun naik kadar pertukaran. Unjuran itu menunjukkan mereka melihat campur tangan sebagai brek kepada pergerakan melampau, bukannya perubahan arah asas, memandangkan perbezaan kadar faedah dan aliran modal yang terus menekan Yen.
Toyota, Honda dan Suzuki telah menyemak andaian mereka ke arah Yen yang lebih lemah berbanding tahap yang ditetapkan pada Mei, manakala syarikat lain mengekalkan andaian sedia ada. Oleh itu, jika kadar pertukaran semasa berterusan, terdapat ruang untuk tambahan keuntungan. Pada masa yang sama, struktur pendedahan industri juga berubah: pembuat kereta Jepun kini mengeluarkan sebahagian besar kenderaan di luar negara, berhampiran pasaran akhir, mewujudkan lindung nilai semula jadi kerana kos pengeluaran dibayar dalam mata wang yang sama.
Namun begitu, alat ganti dan kenderaan yang dieksport dari Jepun menjadi lebih menguntungkan apabila Yen melemah, manakala pendapatan luar negara meningkat dalam terma Yen apabila disatukan di dalam negara. Walaupun Yen dilihat kekal pada tahap lemah, pergerakan mendadak masih bermasalah; kenaikan mengejut Yen serta-merta mengecilkan keuntungan yang dibawa pulang daripada jualan di pasaran seperti AS sebelum harga atau pengeluaran sempat dilaras. “Ia benar-benar satu sakit kepala bagi kami di lapangan,” kata Tetsuya Fujimoto, ketua perbendaharaan dan perakaunan Mazda. “Amat penting untuk membina daya tahan yang kukuh terhadap turun naik mata wang” dengan mengurangkan kos, katanya.
Secara sejarah, pengeluar automotif Jepun cenderung menggunakan andaian mata wang yang konservatif, membantu mereka mencapai atau mengatasi unjuran apabila mengumumkan keputusan. Toyota lebih bersedia menanggung risiko andaian Yen yang lebih lemah kerana pendapatannya lebih pelbagai merentas Jepun, Amerika Utara, Eropah, Asia, perkhidmatan kewangan dan perniagaan lain, memberikan lebih fleksibiliti operasi untuk mengimbangi pergerakan mata wang yang tidak memihak.
Pergerakan kadar pertukaran menambah kira-kira ¥345 bilion (MYR 10 bilion) kepada untung operasi Toyota pada suku pertama, selaras dengan Yen yang sudah lebih lemah daripada jangkaan syarikat pada tempoh itu; jumlah ini bersamaan sekitar ($2.2 bilion) (MYR 10 bilion). Berdasarkan andaian tersebut, menaikkan andaian setahun penuh kepada ¥160 daripada ¥150 berkemungkinan menambah lagi kira-kira ¥420 bilion (MYR 12 bilion), yang turut tercermin dalam semakan naik unjuran untung dan jualan yang diumumkan awal minggu ini.
Walaupun Toyota boleh bergantung pada jualan kukuh—terutama populariti hibridnya di Amerika Utara dan barisan model yang mendapat permintaan tinggi—Nissan dan Honda dijangka lebih sukar memanfaatkan Yen yang lemah untuk meningkatkan keuntungan memandangkan cabaran menambah volum jualan di pasaran AS. “Honda masih mempunyai sedikit ruang jika Yen kekal lebih lemah daripada ¥155, tetapi ruang itu kini lebih kecil berbanding sebelum ini,” kata Yoshida. “Nissan pula bergelut meningkatkan volum jualan, manakala kenaikan kos input kekal sebagai cabaran utama. Akibatnya, manfaat daripada Yen yang lemah mungkin tidak sepenuhnya diterjemahkan kepada keuntungan lebih tinggi.”
Ketua pegawai perakaunan Toyota, Takanori Azuma, menegaskan bahawa persekitaran kadar pertukaran yang stabil adalah ideal untuk perniagaan, sambil menyatakan “kadar pertukaran telah berubah dengan ketara dalam beberapa hari” menjelang pengumuman keputusan syarikat. “Kami bukan spekulator mata wang, jadi kami tidak cuba meneka ke mana kadar pertukaran asing akan bergerak,” katanya. “Ini tidak bermakna kami akan sesuka hati melaras sasaran apabila kadar berubah. Sebaik sahaja kami menerbitkan angka kepada umum, angka itu menjadi sasaran yang kami komited untuk capai.”
