Syarikat manakah di Bursa mempunyai tunai yang tinggi dan hutang rendah ?

CG Sponsors




Ms Senorita

Active Member
Joined
Mar 31, 2014
Messages
1,640
Reaction score
325
Points
41


Click / Tap image to enlarge


KUALA LUMPUR: Perintah kawalan pergerakan telah dilanjutkan untuk kali kedua bagi mengawal wabak Covid-19 - kini berjumlah selama enam minggu sehingga 28 April - dan ia bermakna aktiviti ekonomi akan kekal merudum sekurang-kurangnya dalam masa 14 hari lagi.

Pandemik, yang telah menjangkiti hampir dua juta orang dan membunuh lebih 100,000 orang di seluruh dunia, menunjukkan kemungkinan bermulanya kemelesetan paling teruk dijangka akan berlaku. Walaupun keluk jangkitan masih belum mencapai kemuncaknya, ia menjadi jangkaan bagi setiap individu tentang sejauh mana kemerosotan ekonomi yang akan berlaku.

Untuk mengatasi keadaan ini, survival adalah menjadi perhatian utama buat masa ini. Perhatian pelabur hanya tertumpu kepada lembaran imbangan syarikat sebaliknya kepada prospek pertumbuhan, dimana secara keseluruhannya dijangkakan akan menjadi minimum dalam senario kes terbaik, disebabkan jumlah perniagaan berkurangan dan aliran tunai operasi mengecut.

Data Asia Analytica menunjukkan bahawa kira-kira 880 syarikat tersenarai (tidak termasuk 40 bank, penanggung insurans dan amanah pelaburan), 597 syarikat tersenarai di Bursa Malaysia mempunyai kekurangan tunai berbanding liabiliti jangka pendek mereka.

Syarikat-syarikat di kebanyakan sektor yang berbeza disenaraikan di sini, bermula dari syarikat-syarikat perabot hinggalah peruncit, syarikat-syarikat yang berkaitan dengan automotif, dan pelbagai pengeluar dan syarikat perdagangan.

Sementara itu, 223 syarikat yang tersenarai mempunyai nisbah faedah yang diperoleh kali (ratio of below one times), bermakna pendapatan mereka sebelum cukai dan cukai tidak dapat menampung perbelanjaan faedah untuk keseluruhan setahun. Permodalan pasaran untuk kebanyakan syarikat-syarikat ini adalah di bawah RM2 bilion.

Sebanyak 321 syarikat telah mengalami kerugian pada tahun lepas. Daripada 599 yang mendapat keuntungan, kira-kira 45.6% daripadanya menyaksikan penurunan keuntungan dalam tempoh tersebut. Dan lagi, kebanyakan yang tersenarai adalah daripada syarikat kecil, menurut data Asia Analytica.

Pemeriksaan secara rawak menunjukkan bahawa 75 syarikat tersenarai atau 8.2% daripadanya mempunyai nisbah kewangan hutang lebih dari 100%. Sektor-sektor dari kebanyakan syarikat dalam kategori ini adalah logistik, pembinaan, minyak dan gas, bahan binaan dan pembangunan hartanah.

Lain-lain dengan net gearing melebihi 80% termasuk syarikat kuasa, syarikat telekomunikasi dan syarikat bahan binaan. Kawalan liabiliti pengeluar biasanya disokong oleh aliran tunai yang mantap daripada perjanjian pembelian.

Pada sisi lain, sektor yang terkenal dengan purata net gearing rendah termasuk syarikat utiliti Internet dan gas, dan penyedia penyelesaian teknologi.

Daripada 79 syarikat-syarikat biasa dengan permodalan pasaran melebihi RM2 bilion (tidak termasuk bank, amanah pelaburan hartanah dan syarikat insurans) hanya 22 mempunyai nisbah tunai melebihi satu kali dan gearing bersih di bawah 50%, yang diterajui oleh Petronas Chemicals Group Bhd, Petronas Gas Bhd dan IOI Corp Bhd.

Seperti yang dibandingkan oleh penilaian harga saham syarikat terhadap nilai buku, keutamaan diberikan kepada syarikat-syarikat dengan wang tunai tinggi, hutang rendah, pendapatan berterusan yang stabil dan pelanggan berkualiti tinggi, seperti syarikat teknologi, dan penyedia jalur lebar.

Terdapat juga syarikat-syarikat pasaran modal kecil yang kurang dikenali yang mempunyai wang tunai yang banyak dengan operasi masa lalu yang kukuh.

Sebagai pengurus dana ditegaskan bahawa kemerosotan adalah persediaan/rangsangan kepada aktiviti penggabungan dan pengambilalihan, kerana syarikat-syarikat yang kaya dengan tunai dengan prospek yang baik atau prospek perniagaan biasanya menjadi 'undervalued' selepas pasaran jualan mengalami kejatuhan.

Hasil kewangan suku pertama (1Q20) akan menunjukkan berapa banyak wang yang dibelanjakan di tengah-tengah penutupan dua minggu pada separuh kedua bulan Mac, sementara prospek keseluruhan bagi separuh 2Q20 masih berada di bawah sekatan pergerakan yang masih dalam perhatian.


==================================================================

Which companies on Bursa have high cash and low debt

KUALA LUMPUR: The second extension of the movement control order to contain the Covid-19 outbreak — now totalling six weeks until April 28 — means that economic activities will remain subdued for at least another 14 days.

The pandemic, which has infected nearly two million and killed over 100,000 worldwide, presents the worst start possible for the recession expected ahead. As the infection curve has yet to near its peak, it is anyone’s guess on the depth of the economic downturn.

Against this backdrop, survival is the prominent concern now. Investors’ attention is drawn to companies’ balance sheets instead of growth prospects, which is widely expected to be minimal in the best-case scenario, as business volume dwindles and operating cash flow shrink.

Asia Analytica data shows that of some 880 listed companies (after excluding the 40 banks, insurers and investment trusts), 597 companies listed on Bursa Malaysia have cash that is less than their short-term liabilities.

Companies in many different sectors are underlined here, from furniture companies to retailers, automotive-related firms, and a wide range of manufacturers and trading companies.

Meanwhile, 223 listed companies have an interest cover ratio of below one times, meaning their earnings before interests and tax cannot cover interest expenses for a full year. The market capitalisation of most of these companies are below RM2 billion.

Some 321 companies were already in the red last year. Of the 599 profitable ones, around 45.6% of them saw profit decline in the period. Again, most on the list are small-cap firms, according to Asia Analytica data.

It is also worth noting that the economic downturn would be a tough test on companies’ sales quality. Companies with a high portion of credit sale with mounting receivables could be at risk amid the potential cash trap.

A random check shows that 75 listed companies or 8.2% have net gearing of over 100%. Sectors with the most companies in this category are logistics, construction, oil and gas, building materials and property development.

Others with net gearing of above 80% include power companies, telecommunications companies and building materials companies. Power producers’ liabilities are usually backed up by the steady cash flow from power purchase agreements.

On the flip side, notable sectors with low net gearing average include Internet and gas utility companies, and technology solution providers.
Of 79 generic companies with market capitalisation of above RM2 billion (ex-banks, real-estate investment trusts and insurers) only 22 have a cash ratio of above one times and net gearing of below 50%, led by Petronas Chemicals Group Bhd, Petronas Gas Bhd and IOI Corp Bhd.

As reflected by the price-to-book valuations, preference is given for companies with high cash, low debt, steady recurring income and high-quality clients, such as tech companies, and broadband providers.

There are also lesser-known small-cap companies that are cash-rich with sturdy past operations.

As a fund manager pointed out that a downturn is a brewing pot for merger and acquisition activities, as smaller, cash-rich companies with good assets or business prospects usually become undervalued after the market selldown.

The first quarter’s (1Q20) financial result will show how much cash was exhausted amid the two-week shutdown in the second half of March, while prospects of the entire half of 2Q20 being under movement restriction are still visible.

Sumber : the edge markets
 
Top
Log in Register